Автоследование что это такое
Чем выгодны для инвестора стратегии автоследования
В последнее время на финансовых рынках появляется все больше начинающих инвесторов. Однако к инвестированию не стоит подходить с наскока. Чтобы избежать ошибок, важно действовать обдуманно и на основе проверенной информации. Как решению этой задачи могут помочь финансовые стратегии автоследования, мы обсудили с Сергеем Павлюком, директором по работе с состоятельными клиентами компании БКС.
— Скажите, что сейчас подталкивает людей заниматься инвестициями на фондовом рынке?
— Наверное, бешеный рост цен на все. Растет инфляция, дорожает недвижимость. Люди стремятся сохранить и приумножить свои средства. А фондовой рынок предлагает колоссальный выбор различных инструментов, с разным уровнем доходности, риска. Раньше российские инвесторы могли работать только на российских биржах, а сейчас доступны и американские площадки, и практически весь мир. Так что инструментов — море, площадок — море, надо только во всем разобраться.
— Сейчас набирает популярность формат автоследования, когда у человека на брокерском счету копируются сделки профессионального трейдера, работающего по определенной финансовой стратегии. Почему людям интересен такой формат работы?
— Потому что часть людей уже успели поработать на фондовом рынке, обжечься, потерять много времени и не прийти к желаемому результату. И они понимают, что все вопросы, которые у них возникают, стратегии автоследования легко решают.
Все происходит на персональных брокерских счетах. Отключить и подключить стратегию можно когда угодно. Есть возможность секунда в секунду следить за тем, что делает стратегия. И самое главное, нет надобности в каком-то огромном портфеле, чтобы сделать серьезную диверсификацию по активам, странам, регионам, инструментам. Автоследование легко это сделает за вас. Все ликвидно, прозрачно. Поэтому и нравится клиентам.
К тому же, автоследование дает возможность использовать инструменты, которые клиент обычно избегает из-за того, что у него не хватает времени разобраться, а риски высоки. Например, открытие шорт-позиций. Обычному человеку бывает непросто вовремя открыть и, что важнее, вовремя закрыть шорт. Это очень сложно, а автоследование делает это с легкостью.
— Но ведь стратегии наверняка разные. Кто-то торгует активно, кто-то занимается долгосрочными инвестициями. Одни инвесторы хотят больших доходов, а другие — защитить сбережения. Как не прогадать с выбором стратегии?
— Надо просто использовать много разных стратегий с разным трек-рекордом, доходностью, уровнем риска. Тогда не прогадаете. Принцип диверсификации всегда работает. Когда одни стратегии растут, другие могут падать, а третьи — стоять на месте. Но, рано или поздно, все они выстреливают. Диверсифицированный портфель позволяет не нервничать, не переживать.
— Какую комбинацию стратегий вы предлагаете клиентам сейчас?
— Ввиду таких сильных взлетов и падений, как в последнее время, я всегда рекомендую клиентам стратегию «Hedge Fund». Стратегия интересная. В ней есть шортовые позиции, работа идет на российском рынке, а управляет ей Вячеслав Смольянинов, главный инвестиционный стратег BCS Global Markets. Это профессионал, который более 20 лет работает на рынке и хорошо в нем разбирается.
Далее, однозначно, стратегия, которая зарабатывает на высокой инфляции. Например, «Инвестиции в недвижимость». Далее, стратегия «Дивидендная корзина БКС», потому что российские эмитенты платят очень большие дивиденды.
— Расскажите, насколько крупные суммы клиенты доверяют автоследованию? Какие самая большая сделка случалась на вашей памяти?
— Самую крупную сделку я сейчас точно не назову, но это десятки миллионов. А вот самая запомнившаяся сделка — когда клиент зашел в одну из стратегий, и в один прекрасный момент просто не поверил, сколько денег она ему заработала, в то время как рынок не рос. Клиент попросил вывести образовавшиеся проценты на банковский счет — и только тогда поверил в их реальность.
БКС Мир инвестиций
Стратегии автоследования: нужны ли инвестору?
Стратегии автоматического копирования сделок привлекают потенциально высокой доходностью в сотни процентов годовых. По крайней мере, так кажется, просматривая топовые варианты на тех сайтах, где они представлены. Что такое автоследование, каковы его явные и скрытые риски, и кто действительно на нем зарабатывает? Разберемся в обзоре ниже.
Что такое автоследование и как оно работает?
Автоследование — это разновидность коллективного инвестирования, в основе которого лежит автоматическое повторение сделок управляющих стратегиями. Все сделки управляющего дублируются на счетах его подписчиков.
Отдельно стоит отметить, что это не доверительное управление ценными бумагами, для которого требуется наличие лицензии у управляющей компании. Сделки лишь копируются на собственный счет подписчика, поэтому представлять стратегии могут как компании, так и частные лица.
Стать подписчиком стратегии довольно просто. Клиент открывает брокерский счет, вносит денежные средства и подключает выбранную стратегию. В зависимости от рынка и действий управляющего стратегией, на счете подписчика возникает прибыль или убыток. Подписчик может в любой момент отключить стратегию и перейти на другую. Ниже пример подключения у брокера Финам.
Обычно брокеры предлагают два варианта подписки:
Тройка крупнейших брокеров, предлагающих услуги автоследования, это Финам, БКС ( fintarget.ru ) и Риком Траст. На их сайтах представлены стратегии, имеющие разный период работы, степень риска, показатели доходности и набор финансовых активов (акции, облигации, фьючерсы и др.).
Менее распространен тариф, состоящий из постоянной комиссии от СЧА и процента от фактической доходности. Обычно плата составляет до 20% от заработка клиента и 2% от цены активов. К чему она приводит на примере хедж-фондов, можно прочитать здесь.
Формальные плюсы стратегий автоследования
Итак, потенциально инвестор может получить хорошую доходность, имея возможность не тратить время на торговлю. Если угадает со стратегией, разумеется. Кроме того, суммы для входа хотя не самые маленькие, но тем не менее вполне приемлемые. Значит, все хорошо? Перейдем к минусам стратегий.
Недостатки систем автоследования
Автоматические стратегии могут показаться привлекательными на первый взгляд, но в реальности подписчик получает множество проблем, таких как:
Рассмотрим эти пункты по отдельности.
1. Зависимость от решений управляющего
Даже крупнейшие инвестиционные фонды, которые могут нанять лучших аналитиков в мире, при активном управлении за 10 лет проигрывают биржевым индексам примерно в 80% случаев. Лучший инвестор в мире Уоррен Баффет уже более 10 лет не может превзойти результаты индекса США. Поэтому обратной стороной высокой доходности, полученной случайно, становится сильная просадка при развороте рыночного тренда. Вплоть до потери всех средств.
2. Бек-тест вместо реальной статистики
На сайтах услуг автоследования среди первых позиций находятся только результативные и прибыльные стратегии. При этом у пользователя возникает ложное впечатление отсутствия каких-либо существенных рисков, поскольку стратегии, судя по графику, успешно работают на протяжении нескольких лет.
При этом инвесторам не показывают неудачные варианты, которые привели к убыткам или полностью разорили подписчиков. Такие проекты быстро закрывают и меняют на «более перспективные». Однако новые стратегии не имеют серьезной статистки, так как работают всего пару недель или месяцев. Для повышения их привлекательности брокеры нередко используют бэктестирование.
Что это значит? Новую стратегию тестируют задним числом, то есть моделируют ее возможные показатели за прошлые годы. Результаты расчетов приводят в описании, но не всегда указывают, что «красивые» графики построены на основе бэктестов. Или указывают этот факт мелким шрифтом.
В результате неосведомленный клиент может считать, что брокером представлены показатели «живой» торговли за несколько лет. Понятно, что будущая доходность зачастую оказывается намного ниже смоделированных кривых, использовавших долгосрочный тренд.
Альтернативный вариант в том, чтобы просто обнулить исторические данные действовавшей стратегии:
3. Высокие комиссии
Размер платы за услуги автоматического копирования существенно влияет на итоговую прибыль клиента. Например, средняя комиссия автоследования Комон составляет 6% от СЧА. Если среднегодовой доход будет на уровне 10%, что заметно выше текущей инфляции и дохода по депозитам, то после уплаты комиссионных инвестор получит только 4%.
4. Количество сделок и налоги
Брокер взимает комиссионные за каждую сделку, проведенную на счетах подписчиков. Например, агрессивные стратегии автоследования на срочном рынке предполагают высокую оборачиваемость и частые спекулятивные сделки с частотой до пары тысяч в год. Потери подписчика в этом случае составят дополнительные несколько процентов к пункту выше, так что частота сделок в описании стратегии указывается редко.
Более того: здесь дополнительно требуется использование виртуального сервера, чтобы держать торговый терминал включенным круглые сутки. В результате это настолько осложняет настройку и повышает затраты, что с 2015 года в данной теме не видно никакой активности не только со стороны инвесторов, но даже со стороны самой платформы, давно не обновлявшей свою страницу.
Наконец, при прогнозировании доходов от автокопирования сделок надо учитывать расходы на уплату НДФЛ в 13%. Налог будет постоянно списываться со счета и за несколько лет налоговые потери составят довольно крупную сумму. Тогда как пассивном индексном инвестировании есть возможность вообще не платить налоги, просто удерживая фонд, реинвестирующий дивиденды.
5. Другие виды потерь
Этот пункт менее важен в контексте минусов предыдущих, но упомянуть его стоит. Копирование сделок на счете зачастую производится с задержкой, что влечет за собой потенциальное приобретение или продажу актива по менее выгодной цене. Сделка, прибыльная для управляющего, может оказаться менее выгодной или даже убыточной для его подписчика.
Кроме того, не самые популярные российские бумаги могут страдать от недостатка ликвидности, в результате чего происходит так называемое «размазывание по стакану», когда актив на большую сумму разбивается на части по все менее выгодным ценам. Про биржевой стакан читайте здесь. Чтобы избежать «проскальзывания», брокеры иногда регулируют число подписчиков на отдельные стратегии.
Заключение
На краткосрочном периоде любая, порой самая плохая на первый взгляд стратегия, может принести прибыль. Спорить, произойдет это или нет — бессмысленно, поставить на любую из них все равно что сходить в казино. Как видно из скрина выше, уже в первый год заметный минус будет весьма вероятным исходом.
Но время в любом случае расставляет все по местам. Если даже стратегии повезло в первый год обыграть рынок, то за дело возьмутся высокие комиссии и хорошие начальные результаты начнут исчезать. Если оставаться в стратегии достаточно долго, то рынок выйдет несомненным победителем за счет отсутствия издержек и теории вероятности. Стратегию закроют, обнулят или переименуют – и все повторится снова.
Кто здесь в прибыли? Главным образом брокеры, которые получают комиссии за сделки управляющих и за их копирование на подключенные к ним счета. У самих управляющих ситуация может складываться по-разному, поскольку вначале они торгуют на свои средства. Ключевым фактором для них будут хорошие результаты на старте и попадание на первую страницу сервиса автоследования. Это позволит привлечь деньги подписчиков.
А есть ли польза от сервиса рядовым инвесторам? Как ни странно, отчасти да. Его наличие позволяет собирать брокерам дополнительную прибыль, а значит, держать невысокие комиссионные для долгосрочных владельцев ценных бумаг. Хотя влияние этой составляющей на общую прибыль брокера невелико даже для лидеров автоследования.
Шоу «Есть вопрос». Как работает автоследование БКС
Виктор Бондарович — руководитель департамента «Автоследование» БКС Мир инвестиций, глава проекта Fintarget. В шоу «Есть вопрос» он рассказал, как работают инвестиционные стратегии, что такое автоследование и что нужно знать об авторе инвестиционной стратегии.
0:51 Что такое автоследование?
1:15 Чем хорошо автоследование?
2:30 Какая минимальная сумма инвестиций для автоследования?
2:56 Как выбрать стратегию?
3:35 Как вы выбираете авторов стратегий автоследования?
4:27 На чем зарабатывает автор стратегии?
5:00 За какими авторами стратегий вы следуете?
5:17 Пример успешной стратегии
5:43 Бывают неудачные стратегии?
6:13 Что нужно учесть, выбирая стратегию?
6:59 Чем автоследование отличается от ПИФов, доверительного управления и ETF?
8:28 В автоследовании есть защита капитала?
9:28 Баффет — красавчик? 10:09 Tesla — пузырь?
10:37 Три главные ошибки новичка?
11:07 Может ли искусственный интеллект вас заменить?
11:50 Почему все растет?
12:15 Ваш прогноз на 2021 год
12:39 Как вы пережили март 2020 года?
12:58 Три ваши любимые акции
13:35 Можно ли начать инвестировать со 100 тысяч рублей?
13:56 А если инвестировать 1 млн рублей?
14:15 А если инвестировать 1 млн долларов?
14:48 «Волк с Уолл-стрит» или «Игра на понижение»?
15:10 Главное в инвестициях — это…
БКС Мир инвестиций
Последние новости
Рекомендованные новости
Главное за неделю. Скок-отскок
Итоги торгов. Еще одна неделя в минусе
Рынок нефти 2022. Сколько будет стоить баррель в новом году
Как зарабатывать на облигациях в период изменения ставок
Рынок США. Технологичные бумаги провалились
Банк России повысил ключевую ставку до 8,5%
Акции, которые обеспечат будущее вашим детям
В погоне за трендами. Роскосмос тянется к IPO?
Адрес для вопросов и предложений по сайту: bcs-express@bcs.ru
* Материалы, представленные в данном разделе, не являются индивидуальными инвестиционными рекомендациями. Финансовые инструменты либо операции, упомянутые в данном разделе, могут не подходить Вам, не соответствовать Вашему инвестиционному профилю, финансовому положению, опыту инвестиций, знаниям, инвестиционным целям, отношению к риску и доходности. Определение соответствия финансового инструмента либо операции инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и толерантности к риску является задачей инвестора. ООО «Компания БКС» не несет ответственности за возможные убытки инвестора в случае совершения операций, либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данном разделе.
Информация не может рассматриваться как публичная оферта, предложение или приглашение приобрести, или продать какие-либо ценные бумаги, иные финансовые инструменты, совершить с ними сделки. Информация не может рассматриваться в качестве гарантий или обещаний в будущем доходности вложений, уровня риска, размера издержек, безубыточности инвестиций. Результат инвестирования в прошлом не определяет дохода в будущем. Не является рекламой ценных бумаг. Перед принятием инвестиционного решения Инвестору необходимо самостоятельно оценить экономические риски и выгоды, налоговые, юридические, бухгалтерские последствия заключения сделки, свою готовность и возможность принять такие риски. Клиент также несет расходы на оплату брокерских и депозитарных услуг, подачи поручений по телефону, иные расходы, подлежащие оплате клиентом. Полный список тарифов ООО «Компания БКС» приведен в приложении № 11 к Регламенту оказания услуг на рынке ценных бумаг ООО «Компания БКС». Перед совершением сделок вам также необходимо ознакомиться с: уведомлением о рисках, связанных с осуществлением операций на рынке ценных бумаг; информацией о рисках клиента, связанных с совершением сделок с неполным покрытием, возникновением непокрытых позиций, временно непокрытых позиций; заявлением, раскрывающим риски, связанные с проведением операций на рынке фьючерсных контрактов, форвардных контрактов и опционов; декларацией о рисках, связанных с приобретением иностранных ценных бумаг.
Приведенная информация и мнения составлены на основе публичных источников, которые признаны надежными, однако за достоверность предоставленной информации ООО «Компания БКС» ответственности не несёт. Приведенная информация и мнения формируются различными экспертами, в том числе независимыми, и мнение по одной и той же ситуации может кардинально различаться даже среди экспертов БКС. Принимая во внимание вышесказанное, не следует полагаться исключительно на представленные материалы в ущерб проведению независимого анализа. ООО «Компания БКС» и её аффилированные лица и сотрудники не несут ответственности за использование данной информации, за прямой или косвенный ущерб, наступивший вследствие использования данной информации, а также за ее достоверность.
Я хочу копировать стратегии других инвесторов. Что мне нужно знать?
Подобрать бумаги для инвестиционного портфеля непросто. Особенно это трудно для начинающего инвестора, у которого нет обширных знаний и достаточного опыта для самостоятельной торговли. Еще труднее управлять портфелем, и здесь можно попробовать метод копипаста.
Повторять действия успешных инвесторов — стратегия, в которой нет ничего зазорного. Так делают не только новички и ленивые трейдеры, но и многие профессиональные игроки.
Какие недостатки у копирования чужих стратегий?
Короткий и простой путь не всегда оказывается оптимальным — у такого подхода есть несколько подводных камней. Во-первых, это сложности с диверсификацией. Институциональные и просто крупные частные инвесторы практически всегда располагают максимально диверсифицированными портфелями с лучшими активами в самых разных отраслях.
Копирование же лишь части портфеля убивает всю идею следования за гуру: портфель имитатора остается несбалансированным, и если активы, в которые он вложился, упадут в цене, то из-за недостающих бумаг будет нечем компенсировать падение.
Также большинство обычных игроков испытывает нехватку инструментов и времени. У институциональных инвесторов есть целый штат опытных аналитиков, практически круглосуточно мониторящих ситуацию на рынках во всех интересующих сферах. Поэтому они могут молниеносно реагировать на любые изменения.
У рядового инвестора, даже опытного и квалифицированного, таких возможностей нет. А значит, в ситуации, когда нужно будет реагировать быстро и своевременно, копируя действия взятого за эталон игрока, он попросту не успеет этого сделать.
Можно ли как-то автоматизировать этот процесс?
Да — копировать чужие стратегии можно как самостоятельно, изучая портфели и стратегии наиболее успешных инвесторов, так и пользуясь сервисами автоконсультирования и автоследования.
Автоконсультирование предполагает помощь в подборе ценных бумаг и определении стратегии в соответствии с предпочтениями клиента. При автоконсультировании инвестор может контролировать сделки и решать, следовать ли ему той или иной стратегии.
Автоследование — это полноценное автоматическое дублирование системой сделок того или иного успешного инвестора без участия клиента. Это работает так: успешно торгующие по собственной стратегии управляющие подключаются к сервису автоследования. Пользователи сервиса оценивают динамику его счета и могут стать его подписчиками, отдавая процент со своих счетов.
Главный плюс — сделки копируются с минимальной задержкой, что позволяет подписчикам получать приблизительно такую же доходность, как и у управляющих. Это в разы упрощает процесс инвестирования в техническом плане и экономит время.
Решение по сделкам может принимать как сам управляющий, так и торговые роботы. Стратегии можно выбирать самые разные — например, спекулятивные или инвестиционные. Кроме того, можно разработать собственную стратегию и брать с подписавшихся на нее трейдеров комиссию за копирование сделок.
Такой метод помогает новичкам избежать ошибок и торговать с меньшим риском. Также он популярен среди ленивых инвесторов, не желающих тратить время на изучение уймы финансовой информации и принятие непростых решений.
Звучит здорово. Но, наверное, не все так просто?
Да — у автоследования есть свои минусы. Даже самые успешные управляющие могут однажды просчитаться и понести большие потери, а вслед за ними убытки понесут и все их подписчики. Важно помнить, что как прибыль, так и все потери капитала у копирующих стратегию будут примерно пропорциональны прибыли и потерям управляющего. И да, комиссия за сервис обычно снимается и в случае убытков.
Еще есть риск проскальзывания: иногда предложения на рынке не хватает для всех желающих, и тогда покупка активов подписчиками проходит по более высокой цене, чем у управляющего. Кроме того, комиссия по сделкам рядового инвестора может быть гораздо выше, чем у управляющего, что ухудшит доходность — особенно если его стратегия предусматривает краткосрочную торговлю с большим количеством сделок.
В этом случае даже возможны ситуации, при которых управляющий по итогам дня вышел в плюс, а его последователи остались в глубоком минусе из-за транзакционных издержек.
Также стоит проверять брокерские отчеты управляющих — иногда их высокая доходность в профиле на сайте сервиса может не иметь ничего общего с реальностью. Словом, сервисы автоследования могут принести подписчикам не такую высокую доходность, на которую они рассчитывают.
А в России есть такие сервисы?
Да, и немало. Большая часть из них касается автоконсультирования, но есть несколько компаний, создавших площадки с программами автоследования за инвестиционными стратегиями. Они стали популярны на российском рынке после экономического кризиса 2008 года.
Несколько лет назад такие услуги предлагало большинство крупных брокеров. Однако требования к ним были ужесточены ЦБ после 2018 года, когда Банк России выявил факт использования клиентом компании «Финам» Элвисом Марламовым инсайдерской информации. Сейчас аккредитацией сервисов автоследования занимаются Национальная ассоциация участников фондового рынка (НАУФОР) и саморегулируемая организация «Национальная финансовая ассоциация» (СРО НФА).
Самым старым сервисом автоследования является Comon от ГК «Финам», запущенный в 2007 году — там представлено более 350 стратегий, которыми пользуются около 25 тыс. подписчиков. Еще существуют относительно новый сервис Fintarget от «БКС Брокер», где есть 12 стратегий, а также «Автоследование» от «Риком-Траст». В настоящий момент существует 13 аккредитованных программ автоконсультирования и автоследования.
Важно помнить, что вместе с официально аккредитованными инвестиционными советниками в интернете есть масса предложений по несертифицированным программам автоследования и автоконсультирования. Такие «услуги» обычно предоставляют недобросовестные консультанты и мошенники — некоторые из таких программ вовсе «торгуют» несуществующими активами.
Больше интересных историй и новостей об инвестициях вы найдете в нашем телеграм-канале « Сам ты инвестор!»
Высоконадежные и самые ликвидные акции на рынке со стабильными показателями доходности. Компании — «голубые фишки» — это лидеры в своей индустрии. Как правило, изменение цен на акции «голубых фишек» определяет настроение рынка. Американский бизнесмен и один из известнейших инвесторов в мире. Основной владелец и CEO инвестхолдинга Berkshire Hathaway.
— Какова была основная цель, когда вы открывали Comon?
— Много ли было увлеченных людей, которые пришли на Comon и провалились со своей стратегией?
— Условно говоря вот есть около 4000 человек, которые решили показать себя миру и показать, на что они способны. Из этих четырех тысяч сейчас мы видим тысячу человек, из этой тысячи 570 действительно нашли своих клиентов. По большому счёту, это еще такой естественный отбор. Мы контролируем это на многих уровнях. Естественно, смотрим как торгует человек, какими инструментами, всю информацию показываем. На данном marketplace можно получить информацию не только о том, какой стиль торговли можно вести (агрессивный, умеренный, либо консервативный), но и все параметры его торговли. Посмотреть максимальную просадку, его доходность, график доходности, индекс торговой активности – как часто торгует данный клиент. Есть люди, которые торгуют раз месяц, есть те, кто торгует раз в квартал. Но для того, чтобы хотя бы раз в квартал торговать, нужно быть максимально собранным. Мы заинтересованы в том, чтобы клиент зарабатывал, а не потерял все свои деньги. Мы стараемся, чтобы все нюансы торговли были открытыми, доступными: мы проводим обзоры по стратегиям, устраиваем батлы с авторами, подводим результаты стратегий, пишем обучающие ролики. Все это мы делаем для того, чтобы клиент начал зарабатывать.
Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.