м видео кредитный рейтинг

АКРА присвоило ПАО «М.видео» кредитный рейтинг A+(RU), прогноз «Стабильный»

Кредитный рейтинг ПАО «М.видео» (далее — Группа М.Видео — Эльдорадо, Компания, Группа) обусловлен сильной рыночной позицией, высокой оценкой бизнес-профиля, которая в свою очередь определяется существенной долей онлайн-продаж и тем, что сеть Группы М.Видео — Эльдорадо сформирована из магазинов разных форматов и является частью логистической инфраструктуры для интернет-заказов, а также высокой узнаваемостью брендов «М.Видео» и «Эльдорадо». Кроме того, АКРА отмечает очень высокий уровень корпоративного управления — Группа М.Видео — Эльдорадо реализует последовательную и успешную стратегию развития на продолжительном отрезке времени и имеет хорошо выстроенные практики корпоративного управления.

Финансовый профиль характеризуется высокой рентабельностью бизнеса — Группа М.Видео — Эльдорадо эффективно управляет издержками, что позволяет поддерживать рентабельность по FFO до фиксированных платежей и налогов на уровне выше 10%. Группа также характеризуется сильной позицией по ликвидности, что связано с наличием большого объема доступных кредитных линий.

Сдерживающее влияние на кредитный рейтинг оказывают в первую очередь средние уровни долговой нагрузки и покрытия долга, а также слабые показатели свободного денежного потока (FCF), которые учитывают как инвестиции Группы в дальнейшее развитие, так и дивидендные выплаты. Капитальные затраты Группы включают вложения в ИТ-инфраструктуру, дальнейшее развитие технологии OneRetail, цифровую трансформацию и расширение сети магазинов. При этом АКРА отмечает, что сильный операционный денежный поток (CFO) Группы позволяет осуществлять капитальные затраты и выплаты дивидендов без увеличения долговой нагрузки.

Группа М.Видео — Эльдорадо была образована после приобретения дочерней компанией ПАО «М.видео» розничных сетей ООО «ЭЛЬДОРАДО» и ООО «Медиа-Сатурн-Руссланд» (российский бизнес MediaMarktSaturn) в 2018 году. Группа является ведущим игроком российского рынка розничной торговли бытовой техникой и электроникой. На 31.12.2020 Группе принадлежит сеть из 1074 магазинов в 279 городах России. Основное контролирующее лицо Компании — С. М. Гуцериев.

Ключевые факторы рейтинговой оценки

Сильная рыночная позиция и высокая оценка бизнес-профиля. После сделки по приобретению ООО «ЭЛЬДОРАДО» и ООО «Медиа-Сатурн-Руссланд» Группа значительно упрочила свои рыночные позиции и в настоящий момент является выраженным лидером на российском розничном рынке потребительской электроники и бытовой техники. Сильная логистика вкупе с тесной интеграцией онлайн- и офлайн-сегментов позволяют Группе М.Видео — Эльдорадо активно увеличивать продажи. Развитая онлайн-платформа и инфраструктура позволили Группе быстро адаптироваться к введенным в 2020 году ограничениям на фоне пандемии COVID-19, в связи с чем, по оценкам АКРА, доля онлайн-сегмента составила более половины в структуре выручки Группы по итогам года. Дополнительную поддержку Группе оказывает использование двух ведущих брендов на российском рынке бытовой техники и электроники — «М.Видео» и «Эльдорадо».

Высокий уровень корпоративного управления обусловлен реализацией успешной стратегии развития и выстроенными практиками управления. Совет директоров Компании состоит из четырнадцати человек, трое из которых — независимые члены, однако председателем совета директоров является основное контролирующее лицо Компании. При совете директоров созданы комитеты по аудиту, вознаграждениям и назначениям, а также по стратегии и цифровой трансформации. Руководство Группы обладает значительным опытом: каждый из представителей ключевого менеджмента имеет в среднем более 20 лет профильного опыта. Риск-менеджмент в Группе регламентирован и минимизирует все основные виды риска. Финансовая прозрачность находится на очень высоком уровне, а структура бизнеса достаточно проста: практически все операции осуществляются через одну дочернюю компанию (ООО «МВМ»), которая также является балансодержателем имущества Группы.

Средний уровень долговой нагрузки и покрытия. В 2018 году Группа привлекла 51,5 млрд руб. долга для финансирования сделок по приобретению компании БОВЕСТО ЛИМИТЕД (до совершения сделки владела долями в уставном капитале ООО «ЭЛЬДОРАДО») и ООО «Медиа-Сатурн-Руссланд», основным кредитором сделки выступил Банк ВТБ (ПАО). Привлечение финансового долга ухудшило показатели долговой нагрузки и покрытия Группы, тем не менее АКРА оценивает их на среднем уровне. По расчетам Агентства, в 2020 году отношение скорректированного общего долга к FFO до фиксированных платежей составило 4,3х, а отношение общего долга к FFO до чистых процентных платежей — 2,1х; отношение FFO до фиксированных платежей к фиксированным платежам составило 1,8х, FFO до чистых процентных платежей к процентным платежам — 5,1х. АКРА не ожидает значительного улучшения показателей долговой нагрузки и покрытия Группы в 2021 году.

Высокая оценка ликвидности на фоне слабого денежного потока. В 2021 году Компания приняла новую дивидендную политику, в соответствии с которой планирует направлять на дивиденды 100% чистой прибыли по МСФО. Таким образом, существенная часть FCF будет распределена между акционерами Группы. По расчетам АКРА, рентабельность по FCF по итогам 2020 года составила 1,6%, а в период 2021–2023 годов ожидается на околонулевом уровне (АКРА рассчитывает FCF Группы с учетом выплаченных дивидендов). В 2021 году Группе предстоит погасить около 25% кредитного портфеля, однако наличие 47 млрд руб. одобренных и доступных кредитных линий позволяет говорить о сильной позиции Группы по ликвидности.

Крупный размер бизнеса при высокой рентабельности. По оценкам АКРА, показатель FFO до фиксированных платежей и налогов Группы по итогам 2020 года составил 46,6 млрд руб. (40,3 млрд руб. в 2019 году), что соответствует крупному размеру Компании по методологии АКРА. Агентство ожидает рост FFO до фиксированных платежей и налогов благодаря дальнейшему расширению розничной сети Группы и более эффективной работе с покупателями за счет роста активных идентифицированных покупателей и доли мобильной платформы в онлайн-продажах.

Рентабельность Группы по FFO до фиксированных платежей и налогов исторически находится на уровне выше 10% (11,4% по итогам 2020 года, согласно расчетам АКРА). Агентство ожидает сохранения данного уровня рентабельности Компании в будущем, в том числе за счет сильной позиции Группы в переговорах с поставщиками.

Ключевые допущения

Факторы возможного изменения прогноза или рейтинга

«Стабильный» прогноз предполагает с наиболее высокой долей вероятности неизменность рейтинга на горизонте 12–18 месяцев.

К позитивному рейтинговому действию могут привести:

К негативному рейтинговому действию могут привести:

Компоненты рейтинга

Оценка собственной кредитоспособности (ОСК): a+.

Рейтинги выпусков

Рейтинги эмиссиям в обращении не присвоены.

Регуляторное раскрытие

Кредитный рейтинг был присвоен ПАО «М.видео» впервые. Пересмотр кредитного рейтинга и прогноза по кредитному рейтингу ПАО «М.видео» ожидается в течение одного года с даты опубликования настоящего пресс-релиза.

Кредитный рейтинг был присвоен на основании данных, предоставленных ПАО «М.видео», информации из открытых источников, а также баз данных АКРА. Кредитный рейтинг является запрошенным, ПАО «М.видео» принимало участие в процессе присвоения кредитного рейтинга.

Факты существенного отклонения информации от данных, зафиксированных в официально опубликованной финансовой отчетности ПАО «М.видео», не выявлены.

АКРА не оказывало ПАО «М.видео» дополнительных услуг. Конфликты интересов в рамках процесса присвоения кредитного рейтинга выявлены не были.

Источник

«Эксперт РА» подтвердил кредитный рейтинг компании «М.видео» на уровне ruА- и сохранил «позитивный» прогноз

Москва, 26 марта 2020 г.

Рейтинговое агентство «Эксперт РА» подтвердило рейтинг кредитоспособности нефинансовой компании «М.видео» на уровне ruA- и сохранило позитивный прогноз по рейтингу.

ПАО «М.видео» (далее – Группа «М.Видео-Эльдорадо») является лидером по продаже потребительской бытовой техники и электроники (БТиЭ) в России. В 2018 году в рамках ПАО «М.видео» были консолидированы торговые сети «Эльдорадо» и «МедиаМаркт». В торговых точках сети «МедиаМаркт» в зависимости от локации был проведен ребрендинг под формат «М.Видео» и/или «Эльдорадо». На 31.12.2019 (далее – отчетная дата) в состав Группы входило 1 038 магазинов в 252 городах страны, а рыночная доля объединенной компании за 2019 год составила порядка 26%. Высокая диверсификация выручки по регионам и сильные конкурентные позиции оказывают положительное влияние на уровень рейтинга.

Для целей сопоставимости данных и анализа результатов объединенного бизнеса, агентство проводило оценку кредитоспособности Группы на основании консолидированной управленческой отчетности. При этом, итоговые значения выручки и чистой прибыли за 2018 год подтверждены в отчетности по стандартам МСФО с учетом допущения, если бы сделка по объединению бизнеса произошла 1 января 2018 года. Все показатели по итогам 2019 года, содержащиеся в пресс-релизе, рассчитаны в соответствии со стандартом IAS17.

Сохранение позитивного прогноза связано, с одной стороны, со значительным снижением долговой нагрузки Группы, с другой стороны, с замедлением темпов роста рынка, отрицательной динамикой LFL продаж, слабым операционным денежным потоком за 2019 год (далее – отчетный период) и сохраняющейся высокой неопределенностью относительно дальнейшего развития рынка ввиду распространения коронавируса и обесценения национальной валюты. При нормализации денежных потоков в 2020 году, сохранении отношения долга к EBITDA в диапазоне от 2х до 2,5х и стабильном состоянии рынка агентство с высокой долей вероятности повысит рейтинг кредитоспособности Группы.

В 2019 году рынок бытовой техники и электроники вырос только на 3% против 17% годом ранее, что в большей степени обусловлено высокой базой 2018 года. На результаты 2018 года повлиял пик ипотечного кредитования в России (+49% г/г), проведение чемпионата мира по футболу, распродажа товаров в связи с закрытием торговой сети MediaMarkt в России и повышение налога на добавленную стоимость с начала 2019 года. Агентство ожидает дальнейшего замедления темпов роста рынка ввиду слабой покупательной способности населения и сдержанной модели потребления на фоне неопределенности, вызванной распространением коронавируса.

За счет открытия новых магазинов выручка Группы за отчетный период выросла на 4%, в то время как LFL продажи снизились на 5,5% в основном из-за меньшего трафика. Как процент от выручки, сократились затраты на персонал и прочие расходы, что положительно отразилось на показателе EBITDA. Без учета влияния отрицательного финансового результата маркетплейса Goods.ru, ранее входившего в периметр консолидации Группы, EBITDA за 2019 год увеличилась на 18% до 26,7 млрд руб. Рентабельность по EBITDA составила 7,3%, что является умеренно высоким для отрасли уровнем. Агентство полагает, что в связи с непростой ситуацией на рынке и обострением конкуренции в низком и среднем ценовом сегменте маржинальность Группы в 2020 году будет находится в диапазоне от 6% до 7%.

Общая долговая нагрузка Группы на конец 2019 года уменьшилась до 49,4 млрд руб., а отношение долга к EBITDA за отчетный период без учета влияния маркетплейса Goods.ru снизилось с 2,6х годом ранее до 1,8х (с 2,8х годом ранее до 2х с учетом влияния маркетплейса Goods.ru), что положительно влияет на уровень рейтинга. В планах компании стоит рефинансирование краткосрочных займов на более длительный срок. Агентство высоко оценивает возможности компании по рефинансированию в виду большого объема подтвержденных невыбранных кредитных линий. Прогнозируемые нетто-выплаты по долговым обязательствам в 2020 году будут происходить только в части обслуживания процентов. Отношение процентов к уплате к EBITDA за отчетный период составило 0,2, что также является высоким покрытием. Показатели общей и текущей долговой нагрузки сдерживаются слабым операционным и свободным денежными потоками. Из-за существенных колебаний в оборотном капитале, связанных с одновременным погашением налогов к уплате и ростом налогов к возврату в рамках повышения ставки НДС, операционный денежный поток составил только 6,3 млрд руб. С учетом капитальных затрат и выплаченных дивидендов свободный денежный поток принял отрицательное значение.

Специфика бизнеса подразумевает высокий объём краткосрочных обязательств, представленный преимущественно торговой кредиторской задолженностью. В большинстве случаев компания имеет возможность отсрочки платежа перед поставщиками, что значительно снижает риски разрывов ликвидности на интервале 12 месяцев. В связи с этим коэффициенты абсолютной и текущей ликвидности оцениваются агентством на среднем уровне. По оценкам агентства, в следующие 18 месяцев от отчетной даты операционный денежный поток соизмерим с величиной расходов, направленных на капитальные расходы, обслуживание долга и выплату дивидендов. Невысокое покрытие ожидаемых затрат позволяет сохранить минимальный запас ликвидности, что оказывает сдерживающее влияние на уровень рейтинга.

Агентством также был позитивно оценен блок корпоративных рисков, в силу высокого качества стратегического обеспечения, риск-менеджмента и корпоративного управления. Кроме того, публикация информации о существенных фактах в деятельности компании и раскрытие годовых и ежеквартальных отчетов в открытом доступе характеризует высокий уровень информационной прозрачности компании.

По данным консолидированной отчетности МСФО (по стандарту IAS 17) выручка компании за 2019 год составила 365,2 млрд руб., чистая прибыль с учетом прибыли (убытка) в ассоциированных и совместных предприятиях – 9,2 млрд руб., активы компании на 31.12.2019 составили 289,4 млрд руб., собственный капитал – 34,2 млрд руб.

Контакты для СМИ: pr@raexpert.ru, тел.: +7 (495) 225-34-44.

Кредитный рейтинг ПАО «М.видео» был впервые опубликован 28.03.2018. Предыдущий рейтинговый пресс-релиз по данному объекту рейтинга был опубликован 27.03.2019.

Кредитный рейтинг присвоен по российской национальной шкале и является долгосрочным. Пересмотр кредитного рейтинга и прогноза по нему ожидается не позднее года с даты выпуска настоящего пресс-релиза.

При присвоении кредитного рейтинга применялась методология присвоения рейтингов кредитоспособности нефинансовым компаниям https://raexpert.ru/ratings/methods/current (вступила в силу 10.09.2019).

Присвоенный рейтинг и прогноз по нему отражают всю существенную информацию в отношении объекта рейтинга, имеющуюся у АО «Эксперт РА», достоверность и качество которой, по мнению АО «Эксперт РА», являются надлежащими. Ключевыми источниками информации, использованными в рамках рейтингового анализа, являлись данные Банка России, ПАО «М.видео», а также данные АО «Эксперт РА». Информация, используемая АО «Эксперт РА» в рамках рейтингового анализа, являлась достаточной для применения методологии.

Кредитный рейтинг был присвоен в рамках заключенного договора, ПАО «М.видео» принимало участие в присвоении рейтинга.

Число участников рейтингового комитета было достаточным для обеспечения кворума. Ведущий рейтинговый аналитик представил членам рейтингового комитета факторы, влияющие на рейтинг, члены комитета выразили свои мнения и предложения. Председатель рейтингового комитета предоставил возможность каждому члену рейтингового комитета высказать свое мнение до начала процедуры голосования.

АО «Эксперт РА» в течение последних 12 месяцев не оказывало ПАО «М.видео» дополнительных услуг.

Кредитные рейтинги, присваиваемые АО «Эксперт РА», выражают мнение АО «Эксперт РА» относительно способности рейтингуемого лица (эмитента) исполнять принятые на себя финансовые обязательства и (или) о кредитном риске его отдельных финансовых обязательств и не являются установлением фактов или рекомендацией покупать, держать или продавать те или иные ценные бумаги или активы, принимать инвестиционные решения.

Присваиваемые АО «Эксперт РА» рейтинги отражают всю относящуюся к объекту рейтинга и находящуюся в распоряжении АО «Эксперт РА» информацию, качество и достоверность которой, по мнению АО «Эксперт РА», являются надлежащими.

АО «Эксперт РА» не проводит аудита представленной рейтингуемыми лицами отчётности и иных данных и не несёт ответственность за их точность и полноту. АО «Эксперт РА» не несет ответственности в связи с любыми последствиями, интерпретациями, выводами, рекомендациями и иными действиями третьих лиц, прямо или косвенно связанными с рейтингом, совершенными АО «Эксперт РА» рейтинговыми действиями, а также выводами и заключениями, содержащимися в пресс-релизах, выпущенных АО «Эксперт РА», или отсутствием всего перечисленного.

Источник

«Эксперт РА» пересмотрел рейтинг компании «М.видео» по обновленной методологии и присвоил рейтинг на уровне ruА+

Москва, 26 марта 2021 г.

Рейтинговое агентство «Эксперт РА» пересмотрело рейтинг кредитоспособности нефинансовой компании «М.видео» по обновленной методологии и присвоило рейтинг на уровне ruA+. Прогноз по рейтингу – стабильный.

ПАО «М.видео» (далее – Группа М.Видео-Эльдорадо, Группа) является ведущей российской компанией в сфере электронной коммерции и розничной торговли электроникой и бытовой техникой. По итогам 2020 года рыночная доля составила 27%, на 31.12.2020 (далее – отчетная дата) в состав Группы входило 1 074 магазинов в 279 городах страны. Группа работает под двумя брендами «М.Видео» и «Эльдорадо», традиционный формат магазинов 1-1,5 тыс. квадратных метров, а также магазины формата «Эльдорадо 600» площадью 600 кв. м. В 2020 году Группа начала тестировать новый формат небольших магазинов площадью порядка 250 кв. м для развития в новых небольших городах («Эльдорадо 250»). Группа продолжила развитие гибридной бизнес-модели в рамках перехода на новый этап омниканальности и совершенствование технологии OneRetail, объединяющей онлайн и магазины с помощью единой мобильной платформы и мобильных приложений на стороне продавца и покупателя. Группа существенно увеличила долю на онлайн рынке бытовой техники и электроники за 2020 год, с 20% до 33%, и остается крупнейшим розничным игроком в онлайн-сегменте. Высокая диверсификация выручки по форматам и по регионам, а также сильные рыночные и конкурентные позиции оказывают положительное влияние на уровень рейтинга.

На фоне пандемии коронавирусной инфекции и девальвации рубля в 2020 году существенно вырос спрос во всех категориях на рынке потребительской бытовой техники и электроники. При этом год характеризовался сильными колебаниями: в марте на фоне ослабления рубля наблюдался рост продаж на электронику и бытовую технику, спад в апреле-мае на фоне ограничений в работе магазинов непродовольственной розницы и локдауна, и новый пик продаж в июне с возобновлением работы магазинов из-за эффекта отложенного спроса. Второе полугодие сопровождалось постепенным ростом рынка, который продолжился в начале 2021 года. Таким образом, несмотря на непростую ситуацию, результаты свидетельствует о наличии устойчивости отрасли к внешним шокам. Барьеры для входа на рынок для новых игроков оцениваются агентством на невысоком уровне, особенно в силу активного развития онлайн-торговли, темпы роста которой ускорились благодаря влиянию пандемии.

По итогам 2020 года Группа М.Видео-Эльдорадо увеличила выручку на 14,4% и общий оборот (gross merchandise value, GMV) вырос на 15,4%, превысив 500 млрд руб. Также в 2020 году общие онлайн-продажи более чем двукратно увеличились, составив почти 60% продаж Группы. Таким образом, выручка по итогам 2020 года составила 417,9 млрд руб. и EBITDA, по расчетам агентства, по стандартам IAS 17 была на уровне 29,2 млрд руб., что на 8% выше результатов предыдущего года. Рентабельность по EBITDA составила 7%, FCF margin – 4,3%. Группа ставит целью сохранение маржинальности по показателю EBITDA в районе 5-7% в среднесрочной перспективе, тем самым, фактор рентабельности оказывает позитивное влияние на рейтинг.

Ликвидность также оказывает умеренно положительное влияние на рейтинговую оценку. При этом дивиденды и капитальные расходы в 2021 году, краткосрочный долг на отчетную дату в полном размере и процентные выплаты составляют примерно половину от суммы прогнозного LTM CFO до вычета процентов на 2021 год и денежных средств на отчетную дату. Агентство также учитывало в оценке позитивный эффект от подписания соглашения со Сбером о намерениях по совместному развитию маркетплейса goods.ru, при этом Группа сохранит 10% актива. Основными направлениями использования ликвидности остаются капитальные расходы, а также дивидендные выплаты. На капитальные расходы планируется расходовать до 2% GMV в среднесрочной перспективе, и основными направлениями будут проекты по технологическому развитию, в том числе проекты цифровой трансформации. Группа в феврале 2021 года также приняла новую дивидендную политику, и планирует направлять на дивидендные выплаты не менее 100% чистой прибыли (по стандартам IAS 17) при соотношении чистого долга/EBITDA на уровне или ниже 2,0х. Агентство также отмечает, что Группа имеет низкую подверженность рыночным рискам.

Агентством также был позитивно оценен блок корпоративных рисков в силу высокого качества стратегического обеспечения, риск-менеджмента и корпоративного управления. Кроме того, публикация информации о существенных фактах в деятельности компании и раскрытие годовых и ежеквартальных отчетов в открытом доступе характеризует высокий уровень информационной прозрачности компании.

По данным консолидированной отчетности МСФО (по стандарту IAS 17) выручка компании за 2020 год составила 417,9 млрд руб., скорректированная чистая прибыль – 12,2 млрд руб.

Контакты для СМИ: pr@raexpert.ru, тел.: +7 (495) 225-34-44.

Кредитный рейтинг ПАО «М.видео» был впервые опубликован 28.03.2018. Предыдущий рейтинговый пресс-релиз по данному объекту рейтинга был опубликован 26.03.2020.

Кредитный рейтинг присвоен по российской национальной шкале и является долгосрочным. Пересмотр кредитного рейтинга и прогноза по нему ожидается не позднее года с даты выпуска настоящего пресс-релиза.

При присвоении кредитного рейтинга применялась методология присвоения рейтингов кредитоспособности нефинансовым компаниям https://raexpert.ru/ratings/methods/current (вступила в силу 23.11.2020).

Присвоенный рейтинг и прогноз по нему отражают всю существенную информацию в отношении объекта рейтинга, имеющуюся у АО «Эксперт РА», достоверность и качество которой, по мнению АО «Эксперт РА», являются надлежащими. Ключевыми источниками информации, использованными в рамках рейтингового анализа, являлись данные Банка России, ПАО «М.видео», а также данные АО «Эксперт РА». Информация, используемая АО «Эксперт РА» в рамках рейтингового анализа, являлась достаточной для применения методологии.

Кредитный рейтинг был присвоен в рамках заключенного договора, ПАО «М.видео» принимало участие в присвоении рейтинга.

Число участников рейтингового комитета было достаточным для обеспечения кворума. Ведущий рейтинговый аналитик представил членам рейтингового комитета факторы, влияющие на рейтинг, члены комитета выразили свои мнения и предложения. Председатель рейтингового комитета предоставил возможность каждому члену рейтингового комитета высказать свое мнение до начала процедуры голосования.

АО «Эксперт РА» в течение последних 12 месяцев не оказывало ПАО «М.видео» дополнительных услуг.

Кредитные рейтинги, присваиваемые АО «Эксперт РА», выражают мнение АО «Эксперт РА» относительно способности рейтингуемого лица (эмитента) исполнять принятые на себя финансовые обязательства и (или) о кредитном риске его отдельных финансовых обязательств и не являются установлением фактов или рекомендацией покупать, держать или продавать те или иные ценные бумаги или активы, принимать инвестиционные решения.

Присваиваемые АО «Эксперт РА» рейтинги отражают всю относящуюся к объекту рейтинга и находящуюся в распоряжении АО «Эксперт РА» информацию, качество и достоверность которой, по мнению АО «Эксперт РА», являются надлежащими.

АО «Эксперт РА» не проводит аудита представленной рейтингуемыми лицами отчётности и иных данных и не несёт ответственность за их точность и полноту. АО «Эксперт РА» не несет ответственности в связи с любыми последствиями, интерпретациями, выводами, рекомендациями и иными действиями третьих лиц, прямо или косвенно связанными с рейтингом, совершенными АО «Эксперт РА» рейтинговыми действиями, а также выводами и заключениями, содержащимися в пресс-релизах, выпущенных АО «Эксперт РА», или отсутствием всего перечисленного.

Источник

АКРА присвоило ООО «МВМ» кредитный рейтинг A+(RU), прогноз «Стабильный»

Кредитный рейтинг ООО «МВМ» (далее — Компания, МВМ) обусловлен очень сильной оценкой связей Компании с ПАО «М.видео» (далее — Группа М.Видео — Эльдорадо), а также сильной оценкой категории поддерживающей организации (Группа М.Видео — Эльдорадо; рейтинг АКРА — А+(RU), прогноз «Стабильный»).

МВМ является основной операционной компанией и балансодержателем имущества Группы М.Видео — Эльдорадо. Принимая во внимание степень связей Компании с Группой М.Видео — Эльдорадо, АКРА считает целесообразным использовать в рамках рейтингового анализа Компании только Методологию анализа взаимосвязи компаний внутри группы без определения оценки собственной кредитоспособности (ОСК) Компании.

Ключевые факторы рейтинговой оценки

Очень сильная оценка связей с поддерживающей организацией обусловлена очень сильной юридической связью Компании с Группой М.Видео — Эльдорадо. Ее доля в уставном капитале МВМ составляет 68,94%. Группа М.Видео — Эльдорадо также имеет право косвенно распоряжаться остальными 31,06% голосов, приходящихся на доли, составляющие уставный капитал МВМ в силу следующего перекрестного владения долями: Компании принадлежит 100% акций БОВЕСТО ЛИМИТЕД и 100% уставного капитала ООО «БТ ХОЛДИНГ», которые в свою очередь владеют 25,25 и 5,81% долей в уставном капитале МВМ соответственно. Компания является ключевым операционным активом Группы М.Видео — Эльдорадо, что позволяет говорить о полной операционной интеграции и стратегической значимости Компании для нее.

Сильная оценка категории поддерживающей организации. В качестве поддерживающей организации Компании выступает Группа М.Видео — Эльдорадо, являющаяся ведущим игроком российского рынка розничной торговли бытовой техникой и электроникой. На 31.12.2020 Группа М.Видео — Эльдорадо развивает сеть из 1074 магазинов в 279 городах России. Кредитный рейтинг Группы М.Видео — Эльдорадо обусловлен сильной рыночной позицией, высокой оценкой бизнес-профиля, которая в свою очередь определяется существенной долей онлайн-продаж и тем, что сеть Группы М.Видео — Эльдорадо сформирована из магазинов разных форматов и является частью логистической инфраструктуры для интернет-заказов, а также высокой узнаваемостью брендов «М.Видео» и «Эльдорадо».

Ключевые допущения

Факторы возможного изменения прогноза или рейтинга

«Стабильный» прогноз предполагает с наиболее высокой долей вероятности неизменность рейтинга на горизонте 12–18 месяцев.

К позитивному рейтинговому действию может привести:

К негативному рейтинговому действию могут привести:

Компоненты рейтинга

ОСК: отсутствует.

Корректировки: отсутствуют.

Поддержка: паритет с Группой М.Видео — Эльдорадо.

Рейтинги выпусков

Рейтинги эмиссиям в обращении не присвоены.

Регуляторное раскрытие

Кредитный рейтинг был присвоен ООО «МВМ» впервые. Пересмотр кредитного рейтинга и прогноза по кредитному рейтингу ООО «МВМ» ожидается в течение одного года с даты опубликования настоящего пресс-релиза.

Кредитный рейтинг был присвоен на основании данных, предоставленных ООО «МВМ», информации из открытых источников, а также баз данных АКРА. Кредитный рейтинг является запрошенным, ООО «МВМ» принимало участие в процессе присвоения кредитного рейтинга.

Факты существенного отклонения информации от данных, зафиксированных в официально опубликованной финансовой отчетности ООО «МВМ», не выявлены.

АКРА не оказывало ООО «МВМ» дополнительных услуг. Конфликты интересов в рамках процесса присвоения кредитного рейтинга выявлены не были.

Источник