Акции облигации фьючерсы что это

Шпаргалка для инвестора: фьючерс, опцион — в чем разница

Рассказываем, что такое фьючерс, опцион и как они работают.

Биржа — это площадка, на которой организованно ведутся торги различными активами. Виды активов бывают базовые и производные.

Базовым активом могут выступать: акции, облигации, сырьевые товары, фондовые индексы, валюты и процентные ставки.

Производными финансовыми инструментами (деривативами) называют контракт, по которому стороны получают право или обязуются исполнить оговоренные действия в отношении базового актива. Действия включают в себя: возможность покупки, продажи, предоставления, получения товара или ценных бумаг.

Производные финансовые инструменты торгуются на срочном рынке.

Попытаться снизить рыночные риски, возникающие при сделках с базовыми активами — то есть использовать стратегию хеджирования, при которой можно совершить сделку на заранее оговоренных условиях.

Срочный рынок предоставляет широкие возможности для реализации различных торговых стратегий, в том числе спекулятивных.

Есть здесь и дополнительные возможности: для совершения сделки не нужно оплачивать полную стоимость контракта, обеспечивая только размер гарантийного обеспечения (ГО). Например, это может быть около 10–20% от суммы сделки. Размер ГО устанавливается биржей.

За счет блокировки только ГО появляется так называемый эффект плеча — по сравнению с покупкой базового актива на ту же сумму можно купить больше производных инструментов. Пропорционально увеличивается и риски и доходность.

Важно: спекулятивные агрессивные стратегии влекут за собой повышенные риски. Стоит тщательно оценить долю капитала, которой инвестор готов рисковать. Важное условие, особенно для начинающего инвестора, это умение соотносить риски и управлять ими в рамках своей портфельной стратегии. Необходимо следить за достаточностью средств для ГО, чтобы брокер не закрыл позицию принудительно.

С помощью инструментов срочного рынка можно не только спекулировать или хеджировать свои обязательства (например, валютный кредит), еще можно использовать стратегию арбитража. Арбитраж — это несколько логически связанных сделок с целью извлечь прибыль из разницы в ценах на одинаковые (или связанные) активы: в одно и то же время на разных рынках (пространственный арбитраж) или на одном и том же рынке в разные моменты времени (временной арбитраж).

Фьючерс — это договоренность (контракт) между продавцом и покупателем о поставке базового актива через оговоренный период времени и по заранее определенной цене. Главное: фьючерс подразумевает обязательства для обеих сторон: продавец обязан продать, а покупатель купить выбранный актив на оговоренных условиях.

Опцион — это договор, по которому покупатель опциона получает право купить/продать какой-либо актив (товар, ценная бумага, валюта и др.) в определенный момент времени по заранее обусловленной цене.

Главное: это обязательство одной стороны и право другой.

Одним из организаторов торгов на срочном рынке является Московская биржа. Биржа выступает гарантом исполнения обязательств. Клиринг осуществляет АО «Национальный клиринговый центр».

Производные финансовые инструменты дают инвесторам множество возможностей:

— торговать «всем рынком» с помощью фьючерсов на индекс МосБиржи или РТС

— опосредованно инвестировать в товары, покупка и хранение которых связана с большими затратами (золото, нефть, пшеница и т.д.)

— отыгрывать мировые новости

— отыгрывать формирование цен на товары

— реализовывать арбитражные стратегии с мировыми товарными и фондовыми рынками

— хеджировать инвестиции в акции

— хеджировать валютные риски и др.

Ключевые особенности фьючерсов

Предмет фьючерсного контракта (что покупается/продается) называется базовый актив. По базовому активу выделяют:

— фьючерсы фондовой секции Мосбиржи: на акции, корзины облигации, индексы, инвестиционные паи;

— фьючерсы денежной секции Мосбиржи: на валютные пары, на процентные ставки;

— фьючерсы товарной секции Мосбиржи: на нефть марки Brent и Light Sweet Crude Oil, природный газ, золото, серебро, медь, платина, палладий и др.

Статистика Московской биржи показывает, что больше 50% объема составляют торги фьючерсами на валютные базовые активы; остальной объем приходится на товарные и индексные — примерно поровну.

Фьючерсные контракты имеют заранее оговоренные сроки исполнения. Момент исполнения фьючерса называется экспирация. На Срочном рынке Московской биржи торгуются месячные и квартальные контракты. Сделка накладывает на участников обязательство исполнить условия договора в день истечения срока фьючерса (экспирации).

Основные условия обращения фьючерсного контракта стандартизированы биржей и закреплены в Спецификации фьючерса. Документ включает основные характеристики: дата исполнения контракта; количество базового актива, которое поставляется при исполнении поставочного фьючерса; размер комиссии биржи за покупку/продажу или при исполнении фьючерса; способы взаиморасчетов; валюта цены фьючерса и т.п.

Стороны несут обязательства перед биржей вплоть до исполнения фьючерса или до закрытия позиций.

Узнать актуальные котировки фьючерсов, дату исполнения, размер гарантийного обеспечения можно в Спецификации и в Параметрах инструмента на официальном сайте Московской биржи.

По типу исполнения фьючерсы бывают поставочными и расчетными.

Поставочный фьючерс — на дату исполнения контракта покупатель должен приобрести, а продавец продать установленное в спецификации количество базового актива. Поставка осуществляется после экспирации по расчетной цене, зафиксированной на последнюю дату торгов. Если закрыть позицию по фьючерсу до дня экспирации, поставки базового актива не произойдет.

Расчетный (беспоставочный) фьючерс — между участниками производятся только денежные расчеты в сумме разницы между ценой контракта и расчетной ценой контракта на дату исполнения без физической поставки базового актива. То есть инвестору или начисляется прибыль, или списывается убыток.

Жизненный цикл фьючерса

Одновременно могут торговаться несколько фьючерсов на один актив — ближайшие и с более дальним сроком экспирации. По самым ликвидным фьючерсам может быть и 8 контрактов с квартальными экспирациями. По нефти Brent торгуется 12 месячных контрактов.

Как правило, чем дальше дата экспирации, тем меньше ликвидность инструмента.

Ключевые особенности опционов схожи с фьючерсами. Поэтому для понимания разберемся, в чем главное отличие опциона от фьючерса.

Это неравномерность обязательств сторон сделки. Для продавца опционов все идентично, как и по сделке во фьючерсах: это обязательство совершить сделку с базовым активом в будущем по заданной цене и на заданных условиях. А вот для покупателя — это право (не обязанность) в течение установленного в условиях срока купить либо продать на определенных условиях определенное количество базового актива. То есть покупатель может как согласиться, так и отказаться от этого права.

Чтобы уравновесить позиции сторон, у опциона возникает дополнительная характеристика, которой нет у фьючерса — это цена опциона, или опционная премия. Она платится продавцу и остается у него, независимо от того, будет ли исполнен контракт.

Опционная премия делится на два подвида:

Опцион call — право купить для покупателя и обязательство продать для продавца

Опцион put — право продать для покупателя опциона и обязательство купить для продавца.

Эти опционы торгуются различно. Суть в том, что у них разная премия, а точнее — ее размер, рыночная стоимость.

Основные параметры опционов

Премия, или стоимость опциона — рыночная цена, по которой проходит сделка.

Страйк, или цена исполнения — цена, по которой возможно исполнение прав и обязанностей по опциону.

Дата экспирации, или дата погашения — срок до истечения контракта.

Объем контракта измеряется в единицах базового актива.

Премия опциона определяется в результате биржевых торгов. Формируется из двух основных частей:

Внутренняя стоимость — возникает тогда, когда цена базового актива опциона превышает цену страйк (в случае роста), и представляет собой разницу между этими двумя величинами.

Временная стоимость — это ожидания изменения стоимости базового актива в будущем. Она зависит от волатильности базового актива и даты исполнения опциона.

Опционы являются более гибким инструментом, чем фьючерсы и акции. Они дают возможность торгующим отразить абсолютно любой взгляд на рынок: рост, падение, ограниченный рост или падение, стагнация, рост волатильности (колебаний) цен на рынке без значимого конечного изменения цены, другие варианты поведения рынка.

Итак, продавец обязан выполнить условия сделки. А покупателю важно «захотеть» ее реализовать. Рассмотрим случаи, в которых покупателю это будет выгодно.

В зависимости от соотношения цены базового актива и цены страйк различают три вида опциона:

— Опцион «в деньгах» = биржа исполняет их автоматически

для опциона Call: когда текущая цена базового актива больше цены исполнения опциона (страйк);

для опциона Put: когда текущая цена базового актива меньше цены исполнения опциона (страйк).

— Опцион «у денег»: когда текущая цена базового актива равна цене исполнения опциона (страйк) = биржа автоматически исполняет его наполовину.

— Опцион «не в деньгах» = биржа исполняет их только по распоряжению покупателя.

для опциона Call: когда текущая цена базового актива меньше цены исполнения опциона (страйк);

для опциона Put: когда текущая цена базового актива больше цены исполнения опциона (страйк).

При покупке опционов убыток в данной ситуации будет ограничен размером премии — именно это и являлось предметом торга и стратегией при заключении опциона, повышая предсказуемость инвестиций. То есть финансовый результат продавца — ограниченная прибыль при потенциально неограниченном убытке (!).

Опционы бывают месячные и квартальные.

Для чего нужны опционы

Приобретая опцион, обе стороны оценивают величину риска неблагоприятного изменения цены базового актива, которая закладывается в премию.

Покупатели, как правило, используют опцион для хеджирования (сокращения) рисков или получения прибыли. Продавцы преследуют цель — заработать на его реализации. Для этого они устанавливают (или рассчитывают по определенной формуле) справедливую премию по опциону.

Отличия опциона от прямой покупки (продажи) актива:

— ограниченные риски для покупателя (не более размера цены опциона);

— установленные сроки взаиморасчетов;

— более низкие издержки проведения операций на срочном рынке.

Больше полезной информации для инвесторов вы найдете на BCS Express.

Источник

Ценные бумаги на фондовом рынке: акции, облигации, опционы, фьючерсы. Рекомендации по работе с ценными бумагами

Здравствуйте, уважаемые Читатели сайта «AboutCash.ru»! В данной статье, пойдет речь про ценные бумаги на фондовом рынке, их виды, назначении и другой важной информации по финансовым активам на фондовой бирже и возможности инвестировать в них.

Ценные бумаги на фондовом рынке

На фондовом рынке можно инвестировать через брокерские компании, предоставляющие услуги на финансовых рынках. Самостоятельно инвестор не сможет купить ценные бумаги на фондовом рынке. Ему следует выбрать своего брокера, пройти процедуру регистрации у него и открыть счёт для торговли.

Популярными брокерами на бирже являются:

После выбора брокера, регистрации и открытия счета у него, клиент может начать покупать ценные бумаги через торговую платформу брокера. Далее рассмотрим какие бывают виды ценных бумаг на фондовом рынке.

1. Биржевые акции

Данный вид ценных бумаг, наиболее широко используется инвесторами при торговле на финансовых рынках. Акции имеют наибольшую волатильность и ликвидность. Спрос на хорошие акции всегда присутствует на рынке.

Основной торговой стратегией на фондовом рынке при покупке акций, является торговля по принципу «купил и держи».

Лучшие ценные бумаги

2. Облигации

Облигациями является категория ценных бумаг, выпущенных эмитентами (государственные органы, частные компании) на определенный срок с фиксированным процентом прибыли и гарантией возврата владельцам суммы номинальной стоимости ценных бумаг по окончании срока действия облигаций.

Различают два основных вида облигаций:

Государственные облигации наиболее надежны и гарантируют возврат инвестиций владельцам облигаций, непосредственно государством.

3. Фьючерсы на бирже

Фьючерсы — это договор между покупателем и продавцом на поставку финансового актива в определенный срок по цене, договоренной между сторонами договора при его заключении.

Следует отметить, что данный финансовый инструмент является достаточно сложным и новичкам не рекомендуется его использовать в своей торговой деятельности.

4. Опционы на фондовом рынке

Опционы — это контракты, в которых подтверждается право купить/продать финансовый актив по договоренной точной цене в определенный период времени или на дату прописанную в условиях договора приобретаемого опциона.

Опционы на фондовом рынке являются наиболее агрессивным инструментов для инвестирования и не знание принципа работы опционов, много инвесторов потеряли весь свой капитал.

Пример торговой платформы бинарных опционов:

5. Валюта

Валютой являются денежные средства, которые используются для финансового оборота в определенных государствах. Под инвестициями в валюту подразумевается покупка/продажа различных валютных пар с получением прибыли от роста/падения одной из приобретенных валютных пар.

На фондовой бирже торговля валютными парами менее распространена, чем на валютном рынке Форекс. На котором можно использовать самые различные торговые стратегии Форекс для заработка на спекуляциях.

Торговля на Форекс происходит круглосуточно в рабочие дни. В выходные дни и по праздникам, трейдеры могут отдыхать или анализировать свою торговлю и корректировать свои торговые стратегии.

Торговля валютой требует большей активности от трейдера, чем инвестиции в ценные бумаги.

Пример валютного курса и сделки по EUR/USD

Рекомендации по работе с ценными бумагами

Начиная свою торговую или инвестиционную деятельность на фондовой бирже, следует осознавать и понимать возможные торговые риски. При инвестировании в ценные бумаги их стоимость может не только расти, но и значительно снижаться уменьшая при этом капитал инвестора.

Особое внимание следует уделить использованию кредитного плеча. Его использование может привести к полной потери капитала трейдера при высокой волатильности на фондовом рынке. Рекомендуется вообще не использовать кредитное плечо в своей торговле и инвестициях.

Инвестируя свои деньги, нужно грамотно подойти к выбору инвестиций и внимательно следить за уровнем риска.

Помните, что все инвестиции на бирже связаны с торговыми рисками. Вкладывать следует только те деньги, которые вы можете позволить себе потерять.

Опытные инвесторы вкладывают на финансовых рынках не более половины своего общего капитала. Начинающим инвесторам рекомендуется инвестировать 10% от всего своего капитала, постепенно наращивая до 30%. Остальные 70% следует распределить по другим инвестиционным проектам (вклады в банках, недвижимость и прочее) и наличным денежным средствам.

Алгоритм инвестиций в ценные бумаги:

Заключение

Ценные бумаги являются основным инструментом для деятельности на финансовых рынках. Благодаря ценным бумагам, компании, которым нужен дополнительный капитал находят его не только среди крупных инвесторов, но и среди частных.

Знание принципа устройства фондового рынка и его инструментов, обязательно приведут к высокой прибыли и процветанию. Учитесь, практикуйтесь и зарабатывайте на финансовых рынках. На этом обзор заканчиваем и желаем всем успехов и высокой торговой прибыли!

Источник

Словарь

Что такое фьючерс и чем он отличается от других инструментов

Фьючерс — это разновидность производного (иногда говорят «вторичного») финансового инструмента. По сути, фьючерсом называется договор покупки или продажи некоего первичного инструмента с отложенным исполнением обязательств. В качестве первичного или базисного инструмента могут выступать ценная бумага, валюта, сырье.

Фьючерс — это биржевой товар. Цена на фьючерс варьируется в зависимости от ситуации на рынке. Остальные параметры актива являются типовыми. Это срок поставки, количество товара в лоте, его качество или марка. Таким образом, покупатель и продавец фьючерса принимают на себя обязательства по исполнению контракта в оговоренный срок. Стоимость самого актива к этому времени на рынке может измениться, но это уже не может повлиять на условия сделки.

В официальном документе фьючерса должны быть утверждены:

Фьючерс — это отдельный биржевой товар. Стоимость фьючерса не всегда равна цене его актива. На цену фьючерса, кроме цены базового актива, влияют различные прогнозы и риски изменений предмета договора.

Соотношение цены базового актива на спот-рынке и цены этого актива во фьючерсе может быть либо положительным, либо отрицательным:

Гарантийное обеспечение (ГО)

Фьючерсы торгуются с обязательным обеспечением сделки. Обычно это изменяемый в зависимости от цены депозит в размере 2–10% от стоимости актива фьючерса. Гарантийное обеспечение является страховкой, которую требует биржа. Причем предоставляют обеспечение обе стороны сделки.

Биржа блокирует эту сумму на счету трейдеров как своего рода залог, обеспечивающий сделку. Более того, заблокированная сумма продавца увеличивается в случае, если фьючерс вырос в цене, и уменьшается в случае снижения стоимости фьючерса соответственно. Поэтому если по фьючерсу у продавца заблокирована ₽1 тыс., через неделю биржа может дополнительно заблокировать, например, еще ₽200, если рыночная цена выросла. Для покупателя ситуация противоположная — его гарантийное обеспечение увеличивается при снижении цены. По истечении контракта производятся окончательные расчеты с учетом суммы гарантийного обеспечения.

Таким образом, получается, что при заключении сделки никакой оплаты не происходит, две стороны заключают договор, биржа блокирует на их счетах средства до исполнения контракта. Если сторона сохранит фьючерс до даты его закрытия, уже тогда ему придется исполнить контракт — поставить актив, перечислить деньги или произвести окончательный перерасчет.

Если один из участников сделки откажется от исполнения условий, биржа будет вынуждена исполнить его обязательства самостоятельно. При этом часть гарантийного обеспечения она оставит себе, а нарушителю предъявит имущественные претензии. Такая ситуация возможна только с фьючерсами, по которым обязательна реальная поставка активов. Для фьючерсов, которые предусматривают только взаимозачет (расчетные фьючерсы), отказ в принципе невозможен, а возможные убытки биржи покрываются гарантийным обеспечением.

Именно благодаря гарантийному обеспечению инвесторы часто выбирают трейдинг фьючерсами, используя его, по сути, как «плечо», ведь для заключения сделки требуется иметь всего лишь до 10% стоимости базового актива.

Какие бывают фьючерсы

Контракты делятся на два типа в зависимости от характера исполнения обязательств.

Поставочный фьючерс подразумевает, что в основе контракта находится актив, который необходимо отгрузить и оплатить по окончании договора. То есть если фьючерс подразумевает поставку 1 тыс. баррелей нефти к определенному сроку, такой тип контракта будет называться поставочным.

Расчетный фьючерс может заключаться на любые активы, в том числе индексы, процентные ставки, что угодно, чего нельзя отгрузить и потрогать. В таком случае по окончании контракта происходит перерасчет прибыли и убытков. Нематериальный характер фьючерса позволяет использовать его для страхования рисков на фондовом рынке.

К примеру, если инвестор предполагает, что его пакет акций в ближайшее время упадет в цене, он может продать фьючерс на такой же пакет акций по текущей цене. В случае если его опасения оправдаются, он не окажется в убытке. Прибыль, полученная от снижения цены фьючерса, компенсирует убыток от падения цены акций.Такие схемы называются хеджированием рисков. Иногда инвестор даже может на этом заработать прибыль.

Чем отличается фьючерс от форварда

Можно сказать, что фьючерс является более строгим частным случаем форварда, который, в свою очередь, представляет собой отложенный контракт с оговоренными обязательствами по нему. У фьючерса есть ряд принципиальных отличий:

Чем отличается фьючерс от опциона

Еще один похожий на фьючерс инструмент — опцион. Но если фьючерс является отложенным контрактом на поставку базового актива, то опцион дает покупателю только право, но не обязательство заключить контракт в будущем.

Принципиальное отличие заключается в обязательствах между продавцом и покупателем. Если при торговле фьючерсами у обеих сторон равные права и обязательства, которые они должны исполнить по окончании контракта, то в случае опциона продавец обязан исполнить условия, а покупатель может в итоге не воспользоваться купленным правом на заключение сделки.

Еще одно отличие в том, что сам по себе опцион имеет свою цену, которая, по сути, является премией продавцу, даже если в итоге сделка, лежащая в основе опциона, не состоится. Фьючерсы же не имеют дополнительной стоимости.

Как торговать фьючерсами

Фьючерсами могут торговать как профессиональные участники рынка, так и частные инвесторы, обратившись к брокеру. Выделяют несколько стратегий в торговле фьючерсами, они зависят от целей, которые преследует трейдер.

Фьючерсы могут помочь застраховать владельца актива от неблагоприятного изменения цены на него, поскольку фиксируют цену и не требуют сразу оплаты полной суммы сделки. Причем хеджирование используется не только с ценными бумагами, но и реальными активами, такими как поставка сырья, или валютными парами, например евро — рубль или доллар — рубль.

Пример. Компания выплачивает обязательства по кредитам в евро, при этом доход у компании в рублях. Чтобы застраховать себя от падения курса рубля, компания может купить фьючерсы на евро по курсу на начало года на всю сумму своих кредитных платежей на год вперед. В таком случае в конце года, если курс рубля в действительности упадет (а евро, соответственно, подорожает), компания получит прибыль от реализации фьючерсов, которая покроет убыток, связанный с конвертацией рубля в евро для оплаты кредита.

Эта стратегия торговли фьючерсами заключается в совершении разнонаправленных сделок с фьючерсами таким образом, чтобы получалась прибыль на разнице в цене покупки и продажи. Арбитраж может заключаться как в совершении сделок в разное время, так и на разных площадках.

Пример. Инвестор купил фьючерсы на акции, которые спустя какое-то время выросли в цене. После продажи фьючерсов он получил выгоду.

Пример. Инвестор при наличии разницы цен заключает сделку на покупку майского фьючерса нефти WTI в Лондоне и продажу майского контракта в Нью-Йорке.

Пример. Инвестор может купить апрельский фьючерс на золото и продать более дорогой на июнь. Такая операция имеет выгоду, если разница в цене покрывает ожидаемые колебания цен фьючерса, способные увеличивать размер гарантийного обеспечения.

Следует отметить, что любые спекулятивные стратегии должны учитывать стоимость комиссий брокера и биржи, которые могут нивелировать желаемую прибыль.

Источник