максима телеком рейтинг акра

АКРА подтвердило кредитный рейтинг АО «МаксимаТелеком» на уровне BBB+(RU), прогноз «Стабильный», и его облигаций — на уровне BBB+(RU)

Кредитный рейтинг АО «МаксимаТелеком» (далее — «МаксимаТелеком», Компания) обусловлен высокой долговой нагрузкой, слабым денежным потоком и небольшим размером Компании. Поддержку рейтингу оказывают сильный бизнес-профиль, высокая рентабельность, умеренно высокий уровень ликвидности и работа в регионах с высоким уровнем развития.

Снятие статуса «Рейтинг на пересмотре — негативный» обусловлено отсутствием критичных для Компании ограничительных мер в Москве, вызванных борьбой с COVID-19, и низкой, по оценкам АКРА, вероятностью их введения.

«МаксимаТелеком» специализируется на технологических решениях для цифровизации городов и транспорта. В числе крупнейших проектов — создание и развитие высокоскоростной сети Wi-Fi в московском метро с собственной платформой монетизации. «МаксимаТелеком» занимает лидирующие позиции на рынке комплексных проектов по цифровому развитию городов, создавая сервисы городской и транспортной аналитики, больших данных, таргетированного информирования, общественной безопасности, мониторинга и управления на критической инфраструктуре, включая развитие сетей связи на транспорте. Основные собственники Компании — группа инвесторов во главе с Сергеем Асланяном.

Ключевые факторы рейтинговой оценки

Стабилизация финансовых и операционных показателей. В первом полугодии 2020 года рекламный бизнес «МаксимаТелеком» испытал серьезное давление. Из-за введенных ограничений количество пассажиров в московском метро существенно сократилось, что привело к значительному падению выручки этого направления. Поддержку выручке Компании оказал инфраструктурный сегмент, но его рентабельность ниже, чем у рекламного бизнеса, что не позволило в полной мере обеспечить тот рост FFO до фиксированных платежей в первом полугодии текущего года, который прогнозировался первоначально. По мере ослабления карантинного режима в Москве рекламный сегмент начал восстанавливаться, однако с ростом количества вновь выявленных случаев заболевания COVID-19 были введены некоторые ограничения. АКРА опасалось повторения сценария, сопоставимого с весенним, в связи с чем рейтингу Компании был присвоен статус «Рейтинг на пересмотре — негативный». Отсутствие новых жестких ограничений в Москве и низкая, по оценкам Агентства, вероятность их введения в ближайшие месяцы позволили снять статус. АКРА ожидает восстановление выручки и рентабельности рекламного сегмента «МаксимаТелеком» к 2021 году и дополнительно отмечает высокие темпы роста инфраструктурного сегмента.

Высокая долговая нагрузка. Снижение выручки от рекламного бизнеса привело к падению FFO до фиксированных платежей этого сегмента, что ухудшило долговые метрики «МаксимаТелеком». Так, по прогнозу АКРА, по итогам 2020 года отношение скорректированного на операционную аренду общего долга к FFO до фиксированных платежей может превысить 8,0x. Вместе с тем, согласно ожиданиям Агентства, в 2021 году этот показатель может значительно снизиться и опуститься ниже 3,5x, в том числе на фоне восстановления рекламного сегмента. В последующие годы уровень долговой нагрузки будет во многом определяться динамикой инфраструктурного направления.

Ключевые допущения

Факторы возможного изменения прогноза или рейтинга

«Стабильный» прогноз предполагает с наиболее высокой долей вероятности неизменность рейтинга на горизонте 12–18 месяцев.

К позитивному рейтинговому действию могут привести:

К негативному рейтинговому действию могут привести:

Компоненты рейтинга

Оценка собственной кредитоспособности (ОСК): bbb+.

Рейтинги выпусков

Облигации АО «МаксимаТелеком» (RU000A101XD8), срок погашения — 14.07.2026, дата оферты — 18.07.2023, объем эмиссии — 3 млрд руб., — BBB+(RU).

Облигации АО «МаксимаТелеком» (RU000A102DK3), срок погашения — 21.05.2024, дата оферты — 23.11.2021, объем эмиссии — 2,5 млрд руб., — BBB+(RU).

Обоснование кредитного рейтинга. Эмиссии являются старшим необеспеченным долгом «МаксимаТелеком». По причине отсутствия структурной и контрактной субординации выпусков АКРА оценивает эти облигации как равные по очередности исполнения другим существующим и будущим необеспеченным и несубординированным обязательствам Компании. В соответствии с методологией АКРА кредитный рейтинг эмиссий приравнивается к кредитному рейтингу «МаксимаТелеком» — BBB+(RU).

Регуляторное раскрытие

Впервые кредитные рейтинги АО «МаксимаТелеком» и облигационных выпусков АО «МаксимаТелеком» (RU000A101XD8, RU000A102DK3) были опубликованы АКРА 26.02.2020, 21.07.2020 и 24.11.2020 соответственно. Очередной пересмотр кредитного рейтинга и прогноза по кредитному рейтингу АО «МаксимаТелеком» и кредитного рейтинга выпусков облигаций АО «МаксимаТелеком» (RU000A101XD8, RU000A102DK3) ожидается в течение одного года с даты опубликования настоящего пресс-релиза.

Кредитные рейтинги были присвоены на основании данных, предоставленных АО «МаксимаТелеком», информации из открытых источников, а также баз данных АКРА. Кредитные рейтинги являются запрошенными, АО «МаксимаТелеком» принимало участие в процессе присвоения кредитных рейтингов.

Раскрытие отступлений от утвержденных методологий: фактор «Рентабельность» оценивался с отступлением от диапазона оценки, указанного в методологии, что обусловлено спецификой инфраструктурных проектов и экстраординарным влиянием результатов 2020 года на средневзвешенное значение показателя при ожиданиях его улучшения в 2021 году.

Факты существенного отклонения информации от данных, зафиксированных в официально опубликованной финансовой отчетности АО «МаксимаТелеком», не выявлены.

АКРА не оказывало АО «МаксимаТелеком» дополнительных услуг. Конфликты интересов в рамках процесса присвоения кредитных рейтингов выявлены не были.

Источник

АКРА присвоило АО «МаксимаТелеком» кредитный рейтинг на уровне BBB+(RU), прогноз «Стабильный»

Кредитный рейтинг АО «МаксимаТелеком» (далее – «МаксимаТелеком», Компания) обусловлен высокой долговой нагрузкой, средним денежным потоком и средним уровнем ликвидности. Поддержку рейтингу оказывают сильный бизнес-профиль, высокая рентабельность и оперирование в регионах с высоким уровнем развития.

АО «МаксимаТелеком» специализируется на реализации проектов цифровизации городской инфраструктуры преимущественно в сфере транспорта. Среди крупнейших проектов Компании — создание и дальнейшая эксплуатация сети Wi-Fi в московском метрополитене. «МаксимаТелеком» монетизирует собственную и партнерские сети Wi-Fi посредством продажи рекламы, демонстрируемой пользователям сетей. Основные собственники компании — группа инвесторов во главе с Сергеем Асланяном.

Ключевые факторы рейтинговой оценки

Высокий уровень долговой нагрузки. До 2018 года долговая нагрузка «МаксимаТелеком» была предельно высока. С ростом выручки и бизнеса в целом (в том числе обеспеченного высокой долговой нагрузкой) уровень долга постепенно снижается, и по итогам 2018 года отношение общего долга к FFO до процентных платежей составило 4,0x. Учитывая снижение показателя FFO в прошлом году, АКРА допускает рост этого отношения по итогам 2019 года до 6,5x, но ожидает его возвращения в диапазон 3,5-4,1x в 2020–2021 годах, что по-прежнему характеризует долговую нагрузку Компании как высокую. Агентство оценивает покрытие процентных платежей как невысокое: согласно расчетам АКРА, по итогам 2019 года отношение FFO до процентных платежей к процентным платежам ожидается на уровне 1,3x, а в 2020–2022 годах оно может вырасти до 2,0–2,5x.

Долг Компании сформирован за счет рублевых займов, существенная часть которых привлечена по плавающей ставке.

Сильный бизнес-профиль. Деятельность Компании сконцентрирована в двух относительно независимых друг от друга направлениях: рекламный бизнес и цифровизация городской инфраструктуры. АКРА отмечает высокую концентрацию инфраструктурного бизнеса «МаксимаТелеком» на ключевом заказчике — городе Москве. При этом, по мнению Агентства, накопленный опыт реализации проектов по автоматизации различных городских сервисов правильно позиционирует Компанию на рынке решений цифровой трансформации. По мнению АКРА, в ближайшие годы Москва и другие крупные города будут инвестировать значительные суммы в цифровизацию, что позитивно отражается на перспективах этого рынка. Рынок интернет-рекламы в последние годы демонстрировал высокие темпы роста, и при сохранении благоприятных макроэкономических предпосылок он может демонстрировать ежегодный прирост на 10–12% на горизонте 2-3 лет. В 2019 году «МаксимаТелеком» и АО «Газпром-Медиа Холдинг» создали совместное предприятие с целью повышения эффективности деятельности обеих компаний на рынке интернет-рекламы.

Деятельность Компании сконцентрирована в благоприятных для ее бизнеса регионах: основная выручка поступает от проектов, реализуемых в Москве (рейтинг АКРА: AAA(RU), прогноз «Стабильный»); после запуска сети Wi-Fi в петербургском метрополитене определенная часть выручки стала поступать от дочерней компании в Санкт-Петербурге (рейтинг АКРА: AAA(RU), прогноз «Стабильный»).

Средний уровень ликвидности при среднем денежном потоке. Пик капитальных затрат Компании уже пройден. Так, АКРА оценивает отношение CAPEX к выручке по итогам 2019 года на уровне 11% (14% в 2018 году). В прогнозном периоде (с 2020 по 2022 год) Агентство ожидает, что этот показатель понизится до 5–0%. Снижение капитальных затрат способно вывести свободный денежный поток (FCF) в положительную зону в 2021–2022 годах. Отрицательная величина FCF в 2019-2020 годах, а также наличие существенных выплат по долгу в 2020 и 2022 годах оказывают значительное давление на оценку ликвидности Компании. Поддержку ликвидности оказывают значительный объем открытых кредитных линий.

Высокая рентабельность при небольшом размере Компании. Исходя из консервативных предпосылок, в своей прогнозной модели Агентство учитывало только те проекты, по которым уже подписаны соглашения. По предварительным данным управленческой отчетности, выручка Компании по итогам 2019 году составила 6 млрд рублей, что на 57% выше уровня прошлого года. Рост выручки был обеспечен, прежде всего, инфраструктурными проектами. Это направление, по оценкам Агентства, останется драйвером роста выручки и в 2020 году. На рентабельность по FFO до процентов и налогов оказывают существенное влияние менее маржинальные по сравнению с рекламным бизнесом инфраструктурные проекты. В 2016–2018 годах, когда доля рекламного бизнеса была близка к 100%, рентабельность по FFO была на уровне 18–27%. В 2018 году Компания реализовала первый этап высокомаржинального проекта, тогда как вторая часть этого проекта сдвинулась на 2020-й. В результате, в 2019-м году показатель FFO до процентных платежей и налогов, по оценкам АКРА, мог снизиться на 15–20% до 700-800 млн рублей, а рентабельность — до 15%. По мнению Агентства, после стабилизации выручки по этому направлению можно ожидать восстановления рентабельности до уровня 20–22% и роста FFO до процентных платежей и налогов в 2020–2022 годах до уровня 1,0-1,5 млрд рублей.

Средний уровень корпоративного управления. АКРА позитивно оценивает стратегию Компании: стратегические планы регулярно пересматриваются, фактов существенного отклонения от заявленных приоритетов не было выявлено. С другой стороны, по мнению Агентства, уровень корпоративного управления и риск-менеджмента Компании является средним. Структура группы достаточно проста, что позитивно влияет на рейтинг. Информационная прозрачность Компании оценивается на среднем уровне: отчетность по МСФО готовится два раза в год (аудитор — «КСК Аудит») и не публикуется; операционные показатели Компании также отсутствуют в открытом доступе.

Ключевые допущения

Факторы возможного изменения прогноза или рейтинга

«Стабильный» прогноз предполагает с наиболее высокой долей вероятности неизменность рейтинга на горизонте 12–18 месяцев.

К позитивному рейтинговому действию могут привести:

К негативному рейтинговому действию могут привести:

Компоненты рейтинга

Оценка собственной кредитоспособности (ОСК): bbb+.

Корректировки: отсутствуют.

Регуляторное раскрытие

Кредитный рейтинг был присвоен АО «МаксимаТелеком» впервые. Пересмотр кредитного рейтинга и прогноза по кредитному рейтингу ожидается в течение одного года с даты опубликования настоящего пресс-релиза.

Кредитный рейтинг был присвоен на основании данных, предоставленных АО «МаксимаТелеком», информации из открытых источников, а также баз данных АКРА. Кредитный рейтинг является запрошенным, АО «МаксимаТелеком» принимало участие в процессе присвоения кредитного рейтинга.

Факты существенного отклонения информации от данных, зафиксированных в официально опубликованной финансовой отчетности АО «МаксимаТелеком», не выявлены.

АКРА не оказывало АО «МаксимаТелеком» дополнительных услуг. Конфликты интересов в рамках процесса присвоения кредитного рейтинга выявлены не были.

Источник

Новости компании

Лента новостей

Компания «МаксимаТелеком» продолжит технологическую модернизацию системы общественного транспорта и развитие инфраструктуры городских сервисов совместно с VEB Ventures. О новом этапе сотрудничества лидер в сфере цифровизации городов и венчурный фонд группы ВЭБ.РФ заявили на Восточном экономическом форуме (ВЭФ).

По результатам нового исследования международной консалтинговой компании McKinsey «Транспортные системы 25 городов мира: составляющие успеха» бесплатная сеть Wi-Fi MT_FREE на московском транспорте вошла в число факторов лидерства столицы по доступности цифровых сервисов для пассажиров.

Технологическая компания «МаксимаТелеком» выплатила купонный доход по биржевым облигациям серии БО-П01 в рамках Программы биржевых облигаций серии 001Р на общую сумму 160,8 млн руб.

Генеральный директор технологической компании «МаксимаТелеком» Борис Вольпе на Московском урбанистическом форуме (Moscow Urban Forum 2021) рассказал о проекте по развитию цифровой платформы для контроля объемов вывозимого снега, который реализуется в Москве. По его словам, внедрение платформы в процессы городского управления и контроля позволяет достичь экономии бюджетных средств до 30%.

Технологическая компания «МаксимаТелеком», специализирующаяся на цифровизации городов и транспорта, на форуме «Цифровая индустрия промышленной России» (ЦИПР) представила цифровую платформу для объективного контроля объема сыпучих грузов и управления их оборотом. С ее помощью заказчики смогут настроить процесс независимого метрологического контроля вывозимых грузов и получать единые показатели для принятия решений.

Глава города Нижнего Новгорода Юрий Шалабаев и генеральный директор технологической компании «МаксимаТелеком» Борис Вольпе подписали соглашение о сотрудничестве в целях повышения качества жизни и развития экосистемы цифровых муниципальных услуг. Подписание состоялось в рамках конференции «Цифровая индустрия промышленной России» (ЦИПР).

Источник

АКРА присвоило статус «Рейтинг на пересмотре — негативный» по кредитным рейтингам АО «МаксимаТелеком» и его облигаций (RU000A101XD8)

Присвоение статуса «Рейтинг на пересмотре — негативный» по кредитному рейтингу АО «МаксимаТелеком» (далее — «МаксимаТелеком», Компания) отражает мнение АКРА относительно возможного изменения кредитного рейтинга Компании в краткосрочной перспективе на фоне потенциального ухудшения ее финансовых результатов в связи с введением новых ограничительных мер для борьбы с распространением COVID-19 в Москве.

Ключевые факторы рейтинговой оценки

Кредитный рейтинг Компании на уровне BBB+(RU) обусловлен высокой долговой нагрузкой, средним денежным потоком и средним уровнем ликвидности. Поддержку рейтингу оказывают сильный бизнес-профиль, высокая рентабельность и оперирование в регионах с высоким уровнем развития.

Сегмент рекламного бизнеса и сервисов является наиболее прибыльным в деятельности Компании, при этом он наиболее подвержен негативному влиянию ограничительных мер, введенных из-за коронавируса. Значительную поддержку рейтингу Компании оказывает активно растущий сегмент инфраструктурных проектов, совокупная выручка которого на 30.06.2020 увеличилась на 62% год к году, в том числе в результате выполнения проектов по созданию IT-инфраструктуры, направленной на реализацию мер по борьбе с пандемией коронавируса. Это позволило Компании полностью компенсировать сокращение рекламной выручки, однако в сегменте инфраструктурных проектов рентабельность по FFO до чистых процентных платежей оказалась заметно ниже, чем в рекламном направлении.

Снижение доходов от рекламного сегмента в первом полугодии 2020 года в целом укладывалось в прогнозную модель АКРА при присвоении рейтинга. Кроме того, пассажиропоток в московском метро, от которого во многом зависит выручка Компании в рекламном сегменте, постепенно восстанавливался в июле–сентябре 2020 года, что позволяло Агентству не осуществлять рейтинговых действий. В то же время с сентября 2020 года в Москве вновь начало расти количество выявленных случаев COVID-19, что, по мнению АКРА, может привести к новым ограничительным мерам со стороны властей.

В период действия статуса «Рейтинг на пересмотре — негативный» АКРА будет внимательно следить за принимаемыми в Москве мерами по борьбе с распространением COVID-19, после чего сможет оценить их влияние на кредитоспособность Компании.

Ключевые допущения

Факторы возможного изменения прогноза или рейтинга

Статус «Рейтинг на пересмотре — негативный» предполагает возможное изменение рейтинга на краткосрочном горизонте 90 дней.

К снятию статуса «Рейтинг на пересмотре — негативный» и подтверждению кредитного рейтинга могут привести:

К негативному рейтинговому действию могут привести:

Компоненты рейтинга

Оценка собственной кредитоспособности (ОСК): bbb+.

Рейтинги выпусков

Облигации АО «МаксимаТелеком» (RU000A101XD8), срок погашения — 14.07.2026, дата оферты — 18.07.2023, объем эмиссии — 3 млрд руб., — BBB+(RU).

Обоснование кредитного рейтинга. Эмиссия является старшим необеспеченным долгом Компании. По причине отсутствия структурной и контрактной субординации выпуска АКРА оценивает эти облигации как равные по очередности исполнения другим существующим и будущим необеспеченным и несубординированным обязательствам Компании. В соответствии с методологией АКРА, кредитный рейтинг эмиссии приравнивается к кредитному рейтингу Компании — BBB+(RU). Кредитному рейтингу Компании был присвоен статус «Рейтинг на пересмотре — негативный». Рейтингу облигационного выпуска Компании также присваивается статус «Рейтинг на пересмотре — негативный».

Регуляторное раскрытие

Впервые кредитный рейтинг АО «МаксимаТелеком» был опубликован АКРА 26.02.2020, кредитный рейтинг выпуска облигаций АО «МаксимаТелеком» (RU000A101XD8) — 21.07.2020. Очередной пересмотр кредитного рейтинга
и прогноза по кредитному рейтингу АО «МаксимаТелеком» и кредитного рейтинга выпуска облигаций АО «МаксимаТелеком» (RU000A101XD8) ожидается в течение 90 дней с даты опубликования настоящего пресс-релиза.

Кредитные рейтинги были присвоены на основании данных, предоставленных АО «МаксимаТелеком», информации из открытых источников, а также баз данных АКРА. Кредитные рейтинги являются запрошенными, АО «МаксимаТелеком» принимало участие в процессе присвоения кредитных рейтингов.

Факты существенного отклонения информации от данных, зафиксированных в официально опубликованной финансовой отчетности АО «МаксимаТелеком», не выявлены.

АКРА не оказывало АО «МаксимаТелеком» дополнительных услуг. Конфликты интересов в рамках процесса присвоения кредитных рейтингов выявлены не были.

Источник

Облигации АО «МаксимаТелеком»

Вообще как дела у бизнеса? Кто в курсе?

Патриция, так себе отчетность, а квартальной нет нигде?

Вообще как дела у бизнеса? Кто в курсе?

Патриция, так себе отчетность, а квартальной нет нигде?

Вообще как дела у бизнеса? Кто в курсе?

Вообще как дела у бизнеса? Кто в курсе?

В этом выпуске был рекорд заявок физиков (10,000)

Тимофей Мартынов, было бы очень полезно привязать к данному форуму также и владельцев 2-го выпуска МаксимаТелеком.

В этом выпуске был рекорд заявок физиков (10,000)

Хорошая возможность закупиться на обвале)) 99.8% от номинала

Второй выпуск Максимы начал размещаться. Книга уже открыта.

Сбор книги заявок с 12 по 16 ноября
Размещение 19 ноября
Ориентир купона 9,50 — 10,00%
3,5 года
2,5 млрд. руб.
call оферта через год

chem1 (Сергей Нужнов), в втб сегодня висели пол дня потом исчезли. Неужели закрыли уже книгу заявок

Zayac92, там походу весь выпуск «своим» уйдет.

chem1 (Сергей Нужнов), А имеет смысл? Доходность первого выпуска — 9.75%. Размес под 9,73-10.25%. Через год возможно погашение. Если только разместят под 10,25%, тогда небольшой потенциал роста — 0,5%. Или я неправильно рассуждаю? Какой потенциал роста в течениии недели после размеса?

Второй выпуск Максимы начал размещаться. Книга уже открыта.

Сбор книги заявок с 12 по 16 ноября
Размещение 19 ноября
Ориентир купона 9,50 — 10,00%
3,5 года
2,5 млрд. руб.
call оферта через год

chem1 (Сергей Нужнов), в втб сегодня висели пол дня потом исчезли. Неужели закрыли уже книгу заявок

Zayac92, там походу весь выпуск «своим» уйдет.

Второй выпуск Максимы начал размещаться. Книга уже открыта.

Сбор книги заявок с 12 по 16 ноября
Размещение 19 ноября
Ориентир купона 9,50 — 10,00%
3,5 года
2,5 млрд. руб.
call оферта через год

chem1 (Сергей Нужнов), в втб сегодня висели пол дня потом исчезли. Неужели закрыли уже книгу заявок

Zayac92, там походу весь выпуск «своим» уйдет.

Второй выпуск Максимы начал размещаться. Книга уже открыта.

Сбор книги заявок с 12 по 16 ноября
Размещение 19 ноября
Ориентир купона 9,50 — 10,00%
3,5 года
2,5 млрд. руб.
call оферта через год

chem1 (Сергей Нужнов), в втб сегодня висели пол дня потом исчезли. Неужели закрыли уже книгу заявок

Zayac92, там походу весь выпуск «своим» уйдет.

Второй выпуск Максимы начал размещаться. Книга уже открыта.

Сбор книги заявок с 12 по 16 ноября
Размещение 19 ноября
Ориентир купона 9,50 — 10,00%
3,5 года
2,5 млрд. руб.
call оферта через год

Второй выпуск Максимы начал размещаться. Книга уже открыта.

Сбор книги заявок с 12 по 16 ноября
Размещение 19 ноября
Ориентир купона 9,50 — 10,00%
3,5 года
2,5 млрд. руб.
call оферта через год

Источник