лучший инвестиционный портфель на 2021 год

Собираем портфель на 2021 год: 8 важных принципов, чтобы заработать

Не знаю, как вы, а я уже жду, когда этот год закончится. И дело не только в том, что я люблю Новый Год, но и в том, что «это был тяжелый год», как пел Семен Слепаков. Надеюсь, следующий будет лучше, но в части подготовки своего портфеля я все же перестраховываюсь. Сегодня поделюсь с вами своей логикой выбора инструментов для накопления в 2021 году.

1. Ликвидность. Да, мой портфель на 100% будет состоять только и исключительно из ликвидных финансовых инструментов. Они настолько популярны, что из них можно легко и быстро выйти с минимальными затратами. Убеждена, что следующий год будет непростым: COVID никуда не исчез, результаты выборов США пока неясны, но оба кандидата склонны к сюрпризам, плюс экономики большинства стран мира встречают 2021 год не в самой лучшей форме.

2. Диверсификация. Да, у меня точно не будет погони за лучшим активом: ни «топ 5 компаний», ни «самую перспективную отрасль года» я искать не собираюсь, так как внешняя неопределенность высока. Невозможно сказать, какая страна первой оправится после COVID, какие отрасли первыми восстановятся, и какие компании будут в топе. Поэтому в моем портфеле будут только инструменты широкого рынка.

Акции — только через индексы, причем основных регионов: S&P 500, Nasdaq, MSCI Europe, MSCI Asia Pacific, а также развивающихся рынков.

Облигации — только через индекс облигаций, акцент — на корпоративные облигации инвестиционного уровня США, тоже через долларовый биржевой фонд, типа LQD. Мне это подходит, потому что мой основной капитал в валюте, вообще не держу накопления в рублях с конца 90-ых. Но если у вас рубли — тогда можно через биржевой фонд российских корпоративных облигаций.

3. Исключение кредитного риска. Потенциальную высокую доходность я точно буду брать в акциях, а не в высокодоходных облигациях, краудлендинге, частных займах, упаси бог, микрофинансовых компаниях и так далее.

Не все компании малого и среднего бизнеса смогут пережить пандемию, а при дефолте я могу лишиться всей суммы, которую предоставила в долг. Так что повышенную доходность я буду брать в «голубых фишках», а не в «мусорном долге». Его в портфеле на 2021-ый точно не будет.

4. Активы, которые не зависят от классических рынков. Золото сейчас очень дорогое, а неопределенность и риски коррекции на рынке акций высоки. Значит, я добавляю в свой портфель на 10% класс активов, не сильно связанный с традиционными индексами. Это IPO — оно поможет подстраховаться, когда рынки акций начнут падать. Для участия в размещениях также использую биржевые фонды, например, за рубежом есть ETF на IPO с одноименным тикером.

5. Денежный рынок. Не собираюсь вкладывать крупные суммы в инструменты повышенного риска (акции или золото) — ожидаю высокую волатильность в следующем году. Поэтому буду поддерживать в денежном рынке около 15% всего портфеля, хотя обычно на эту долю у меня приходится не более 5%. Причем фонды денежного рынка я буду использовать только для свободных рублей (типа ETF FXMM), а валюту буду держать просто в кэше.

6. Налоговая оптимизация. Поскольку у меня большая часть портфеля в валюте, то есть риски налога на курсовую разницу. Так что я буду приобретать преимущественно валютные биржевые фонды на Мосбирже, чтобы получить льготу долгосрочного владения. Она применяется, когда вы держите бумаги в течение трех или пяти лет. В таком случае при их продаже не нужно платить НДФЛ с прибыли. Даже несмотря на более высокую комиссию за управление, чем у ряда зарубежных фондов, налоговая экономия благополучно компенсирует мне переплату.

На зарубежных рынках я стараюсь снижать налогообложение за счет фиксации убытков и покупки интересующих меня бумаг обратно, чтобы по итогам года получить сальдирование прибыли и убытков по брокерским счетам.

7. На игрушки — 10% и не больше. В 2021 году только 10% портфеля я оставлю на спекуляции, которые реализую как самостоятельно, так и за счет стратегий автоследования. Всю прибыль от этой спекулятивной деятельности я ежеквартально реинвестирую в основной портфель широкой диверсификации.

8. Ребалансировка ежеквартально. Я решила, что не делаю хаотичных сделок, тем более в период нестабильности. Основу портфеля я пересматриваю не чаще раза в квартал, чтобы определить доли акций, облигаций, недвижимости, денежного рынка и спекуляций. И если какая-то доля будет превышать норму, то это будет означать частичную продажу этого актива и докупку того актива, доля которого уменьшилась. Так, если доля в спекулятивной торговле станет не 10%, а 15%, то я закрою прибыльную сделку, чтобы доля опять стала 10%, а прибыль вложу туда, где просадка.

Я определяю комфортное соотношение между активами, исходя из того, что портфель будет расти до моих 55 лет, то есть до ожидаемой пенсии. 10% — спекуляции, 15% — денежный рынок, 15% — облигации, 15% — недвижимость, 20% — акции развитых стран, 15% — акции развивающихся стран, 10% — IPO.

Больше интересных историй и новостей об инвестициях вы найдете в нашем телеграм-канале «Сам ты инвестор!»

Биржевой фонд, вкладывающий средства участников в акции по определенному принципу: например, в индекс, отрасль или регион. Помимо акций в состав фонда могут входить и другие инструменты: бонды, товары и пр. Термин, обозначающий вероятность быстрой продажи активов по рыночной или близкой к рыночной цене. Подробнее Долговая ценная бумага, владелец которой имеет право получить от выпустившего облигацию лица, ее номинальную стоимость в оговоренный срок. Помимо этого облигация предполагает право владельца получать процент от ее номинальной стоимости либо иные имущественные права. Облигации являются эквивалентом займа и по своему принципу схожи с процессом кредитования. Выпускать облигации могут как государства, так и частные компании. Инвестиции — это вложение денежных средств для получения дохода или сохранения капитала. Различают финансовые инвестиции (покупка ценных бумаг) и реальные (инвестиции в промышленность, строительство и так далее). В широком смысле инвестиции делятся на множество подвидов: частные или государственные, спекулятивные или венчурные и прочие. Подробнее

Источник

Разумный инвестор 2021

«Только тот, кто видит невидимое, может достичь невозможного». Фрэнк Гейнс

За полтора месяца с крайнего поста про портфель Разумного инвестора — Разумный инвестор: перезагрузка не произошло больших изменений. В ноябре 2020 г. получена рекордная прибыль от переоценки портфеля за один календарный месяц! Миллион за месяц! 30 декабря 2020 г. счет закрылся на ист.хаях. Да и весь 2020 год оказался очень хорошим, рекордным по прибыли. Вот и кризис.

Портфель на конец 2020 года выглядит вот так

Мой ТОП-10: АФК Система, КуйбышевАзот ао, Сбербанк ап, ГАЗПРОМ, НОВАТЭК, ЛУКойл, РУСАЛ, РУСАГРО, Мечел ап, Сургутнефтегаз ап.

Первая «восьмерка» без изменений, на нее приходится более 70% всего портфеля.

В ноябре-декабре 2020 г.:

—покупал КуйбышевАзот ао, Лента, Русал, ММК, Черкизово, Татнефть ап, Саратовский НПЗ ао и Варьеганнефтегаз ап.

-продал Глобалтрак Менеджмент и Обувь России.

Последние продажи осуществил ради того, чтобы сократить количество акций в портфеле, однако покупки Татнефть ап, Саратовский НПЗ ао и Варьеганнефтегаз погубили это начинание на корню.

Идея в Татнефть ап — перенос дивов и их будущий рост, и не так страшен будет «налоговый удар», а Саратовский НПЗ ао и Варьеганнефтегаз ап куплены практически лишь из спекулятивных побуждений — внучки Роснефти могут в 2021 г. выстрелить на неожиданных новостях, да поможет РДВ))

Сейчас у меня 32 актива в портфеле. Я условно их разделяю на группы (ААА, АА, …) и присваиваю им определенные лимиты (2,5 млн, 1 млн, …). Добавлю, что значки «+» или «-» означают перспективы акции по переходу из одной группы в другую. Сбер ап возможно скоро станет третьим мощным скакуном в моем портфеле.

Я – СБЕР!

Вот мой план покупок на ближайший месяц и далее.

Зеленый цвет – покупки, красный цвет – возможные продажи.

ЛСР, ИНГРАД, Магнит – очень хорошо подросли, и возможно, уже справедливо оценены, а строителей и потребсектор может ждать торможение в 2021 году. Может подержу еще, подумаю. МРСК Центра и МРСК ЦП есть идея перевести лимиты просто в Россети до 250 тр.

Мне не хочется больше, чтобы в моем портфеле были позиции по 50 и 100 тр, значит, надо либо увеличить лимит, либо продать. Кроме того, акции по 50-100 тр в целом занимают лишь 10% портфеля. Когда много позиций, сложно вникнуть очень глубоко в каждую из них. Хочется фокусировки.

И если у тебя есть восемь бумаг, на которые приходится львиная доля, зачем тебе что-то еще? Если бы меня спросили, какие 8-10 бумаг я бы оставил себе из всего портфеля – это и были бы эти 8-10 бумаг, которые имеют максимальные лимиты. Буду думать.

Разделение на группы зависит от моей оценки риска и перспектив по каждой акции, фактически, это чистая интуиция. Но в планах есть перевести это в цифру. Хотя я противник целей, целевых цен, апсайдов, потенциальных доходностей, таргетов и прочего.

Когда у тебя есть числовая цель – это тебя ограничивает, ты становишься рабом этой цифры. Ты обязан выйти из актива при достижении её, иначе зачем она? Не для того, чтобы переставить цель выше? )))

Тем более инвестиции – это вероятностное искусство выбора. То есть нужно еще выбрать тот или иной сценарий и потом поставить свои деньги. Мне больше нравится идея покупки акции под какую-то идею. Это может быть ввод новых мощностей, рост сырья, начала выплаты дивидендов или увеличение нормы дивидендов, погашение казначейских акций, начало выкупа акций, вывод на IPO дочек и так далее. С компанией должно произойти то, чего рынок еще не видит, или видит, но не до конца верит, всё-таки отчетность есть отчетность.

У каждой инвестиции есть ИДЕЯ, вот от неё я всегда и отталкивался, когда идея реализуется, тогда смотрю, что дальше, есть новая идея в ней или всё, можно выходить? И здесь не важна конкретная цена.

Яркий пример, АФК Система, когда её нужно было продавать? По 20, 22, 25, 30, 35 руб. – или лучше было вообще не продавать? Идея с ней еще не закончилась — прошло успешное IPO Ozon, но сама Система ничего не получила, кроме бумажной переоценки своих инвестиций. Нужно дождаться развития, дивидендов от Озона, потом продажи, как она продавала Детский мир, вывод на IPO Сегежи, Степи, Медси и т.д., потом дивиденды по 3 руб., и вот там на 50 рублях за акцию в 2022-2024 гг. подумать еще, возможно, «такая корова нужна самому», ведь, АФК Система – это фактически ПИФ прямых инвестиций, где такое может купить простой инвестор?

Кстати, за успех 2020 года — АФК Система – огромное спасибо Андрею Смирнову. У меня изначально (ведь основной инвестицией я считал КуйбышевАзот) был лимит на Систему совсем незначительный — 200 тр (около 4%), но потом уверенность Андрея меня воодушевила (мы общались в одном секретном чате), и я увеличил лимит в 6 раз. К Системе у меня всегда была любовь (в 2009-2011 гг. Система занимала до 70% портфеля). Успел вскочить в последний вагон, моя средняя по Системе 14,75 руб. и я уже получил кратник!)

Правда, потом Андрей вышел из Системы, а я остался, но это уже другая история. Система и КуйбышевАзот – сейчас у меня имеют максимальные лимиты в портфеле.

Продолжу, про идеи и как отбираю акции в портфель.

Есть важный вопрос – а как сравнивать разные идеи?

У меня в любом случае есть какой-то сценарий событий, который я принимаю, когда покупаю акцию, есть ожидания, вот в принципе их и можно перевести в цифру. Какой прогноз по прибыли, по дивидендам и соответственно по цене акций. Нужно просто вбить свои прогнозы на окна – 3 или 5 лет, например, на конец 2023 и конец 2025 гг., посчитаю ПД Шадрина (потенциальную доходность Шадрина). Исходя из неё кто-то будет выбывать, кто-то попадать в портфель, но в любом случае, это не последняя истина.

Это лишь прогнозы и сценарии. Правда, от них в итоге зависит фактическая, а не потенциальная доходность инвестора!

Далее про покупки, плечи…

Что-то покупаю сразу, что-то постепенно. Плечо уже достигло 2,3 млн руб. Все мои планы по плечам пошли по одному месту…

план: сентябрь 2020

Идея привязываться к индексу, возможно, не самая правильная при покупке конкретных акций. Те же истории с Системой или КуйбышевАзот совсем далеки от индекса.

Сейчас я просто для себя установил максимальным плечо 3 млн руб., и надеюсь, что удержусь. Иначе это риск необходимым, ради призрачного. В данный момент портфель равен 12,3 млн руб., плечо 2,3 млн, налоговые обязательства 0,4 млн – в итоге СЧА (сумма чистых активов) равна 9,6 млн руб.

Мой счет закончил 2020 год на рекордных уровнях

Доходность по годам

Кстати, с такой доходностью использование плеча является просто экономически обоснованным действием. Если ты получаешь прибыль 18-23%, почему не взять плечо под 13,1% и не заработать еще больше?

Главное не попасть под margin call. Но из-за этого я не возьму плечо больше, чем 1:0,30, сейчас 1:0,24.

Но я жил 10 лет без плеч, и дальше планирую не увлекаться.

План такой. Сейчас до мая 2021 года я формирую портфель согласно плану выше, довожу плечо до 3 млн руб., а далее начинаю его сокращать до нуля. Сокращать буду за счет регулярных инвестиций, дивидендов и продаж части позиций. До конца 2022 года плеча не будет.

Пользоваться плечом в дальнейшем буду лишь в моменты просадок рынка на 10%-15%-…-30% от локальных хаев, закрывая потом плечи также за счет новых инвестиции или дивидендов.

Планы

Ожидаю в 2021-2022 гг. рост коммодов и российского рынка, слабого доллара и завершение пандемии к лету 2021. Еще жду холодных зим, но это отдельная тема.

Буду продолжать регулярно покупать, потом сокращать плечо. Посчитаю ПД для каждой акции. В итоге в ходе естественного отбора будут оставаться цветы, а сорняки уничтожаться.

Кстати, по акциям, которые росли и выросли выше своих лимитов, я не режу им позы, пусть растут дальше. Смысл продавать растущий актив? Продавать хороший и растущий актив зачем? Акции – это доля в бизнесе!

Продолжение следует, буду держать в курсе…

Живи. Люби. Инвестируй!

P.S. Помните, что акции не знают, что вы ими владеете)

Капитализация: 193,2 млрд долларов
Коэффициент P / E: 13,7
Рост с начала 2021 года: 55,24%

RH (RH)

Производитель и поставщик мебели, декора, предметов роскоши для дома.

Баффетт впервые приобрел акции этой компании в третьем квартале 2019 года, и с того момента они выросли на 474% с учетом реинвестирования дивидендов, в то время как S&P 500 — на скромные 55%.

Berkshire владеет 1,75 млн акций RH на сумму около 1,24 млрд долларов

Капитализация: 13,8 млрд долларов
Коэффициент P / E: 37
Рост с начала 2021 года: 49,02%

Bank of America (BAC)

Баффетт всегда был поклонником банковского сектора, и после распродажи большей части акций WFC этот банк стал его любимчиком.

Сейчас Berkshire Hathaway владеет 1,03 млрд акций BAC на сумму 38,9 млрд долларов. Это вторая по величине позиция в его портфеле после Apple

Капитализация: 366,6 млрд долларов
Коэффициент P / E: 14,7
Рост с начала 2021 года: 42,05%

American Express (AXP)

Финансовый гигант, известный своими кредитными картами. Еще в августе 1991 года Berkshire Hathaway приобрела акции этой компании на 300 млн долларов.

За прошедшие 30 лет полная доходность акций составила более 4281%, в то время как S&P 500 дал 1917%.

Сейчас Berkshire Hathaway владеет 151,6 млн акций компании на сумму 26,3 млрд долларов

Капитализация: 137,1 млрд долларов
Коэффициент P / E: 20,2
Рост с начала 2021 года: 39,83%

Aon (AON)

Berkshire Hathaway владеет 4,4 млн акций Aon на сумму 1,05 млрд долларов

Капитализация: 66,4 млрд долларов
Коэффициент P / E: 32,4
Рост с начала 2021 года: 36,11%

Marsh & McLennan (MMC)

Международная компания, которая занимается инвестиционным консалтингом и профессиональным управлением рисками.

Berkshire Hathaway владеет 4,2 млн акций MMC на сумму 590,4 млн долларов

Капитализация: 79,4 млрд долларов
Коэффициент P / E: 32,3
Рост с начала 2021 года: 30,94%

Kroger (KR)

Сеть американских супермаркетов — второй по величине розничный продавец в США после Walmart. Также это один из крупнейших частных работодателей в США.

Сейчас Berkshire Hathaway владеет 61,79 млн акций KR на сумму 2,37 млрд долларов

Капитализация: 29,5 млрд долларов
Коэффициент P / E: 26,4
Рост с начала 2021 года: 29,24%

Источник

Итоги портфеля «выше» и «ниже» за 9 месяцев 2021

Ранее мы формировали портфель из лидеров и аутсайдеров. Цель исследования — проверка мнения «нужно покупать то, что упало, и в то же время продавать то, что выросло». Мы продолжаем наблюдения и подводим итоги за 9 месяцев 2021 г.

Как происходит расчет

Мы делаем два портфеля: топ-5 лидеров роста и топ-5 лидеров падения за каждый прошедший месяц. В выборке участвуют все акции индекса МосБиржи. Мы отслеживаем динамику каждого портфеля с учетом дивидендов в течение месяца, а с первого числа следующего месяца корректируем их структуру. Состав меняется на новых лидеров и аутсайдеров предыдущего месяца.

Таким образом, оба портфеля в течение года обновляются 12 раз.

Пример. Для создания двух портфелей за сентябрь смотрим на динамику прошлого месяца — август. В сентябре нужно найти 5 наиболее выросших и 5 просевших бумаг. Устанавливаем одинаковый вес для каждой акции, по 20% в портфеле, и рассчитываем динамику за месяц. В октябре, на основе данных за сентябрь, составляются новые портфели. При поиске акций исключаем влияние дивидендных гэпов, прибавляя сумму дивидендов к стоимости бумаг.

Последние итоги

Динамика портфелей в этом году остается очень разнообразной, но лидеры роста продолжают доминировать над лидерами снижения. При этом ни один из портфелей не может обогнать индекс МосБиржи полной доходности.

Отметим, что портфель из 5 лидеров роста из нашего последнего обзора заметно снизился с мая по сентябрь, в то время как топ-5 лидеров снижения, наоборот, начали прибавлять в цене.

Если говорить о закономерности, то ее как не было с момента наблюдения 2017 г., так нет и сейчас — это хорошо видно на графике. Здесь показана динамика за каждый год отдельно.

Если совместить все года, то окажется, что покупка аутсайдеров не такая уж плохая идея. Накопленная доходность портфеля из 5 аутсайдеров с 2017 г. по сентябрь 2021 г. составляет 72,6%: больше, чем у портфеля лидеров — 62,9%. В любом случае, накопленная доходность более чем в 2 раза обгоняет оба портфеля — 146,2%. Значительный отрыв начался еще летом прошлого года.

Основные выводы и наблюдения

• В разный период времени портфели ведут себя по-разному. Тактика «купи, что упало — продай, что выросло» работает далеко не всегда.

• На длинной дистанции такой тактикой обойти индекс не получится. Покупка того, что упало, действительно, может принести плоды. А вот продажа того, что выросло — не всегда. Лидеры часто остаются лидерами.

• К принятию инвестиционного решения следует подходить комплексно, анализируя ситуацию с разных сторон.

Новый эксперимент

Мы выявили, что закономерности в обоих портфелях нет. В этом году оба показывают рост. В сентябре есть 5 участников-аутсайдеров для портфеля на октябрь: Северсталь, Полиметалл, Полюс, Система и Норникель. Для портфеля лидеров: Русал, Роснефть, Новатэк, Газпром, Сургутнефтегаз обыкновенные.

Если следовать прежнему постулату исследования, то нам нужно купить аутсайдеров и продать лидеров. Судя по статистике, это не работает, поэтому попробуем провести новый эксперимент: купим всех и проверим результат на короткой дистанции.

Покупка указана по сегодняшним ценам, цена продажи — это некий таргет по технической картине каждой акции на короткий срок до конца октября. Бумаги, которые имеют меньше всего шансов подняться за такой короткий срок, отмечены красным.

В конце месяца мы проверим, работает эта тактика или нет.
Портфель не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

БКС Мир инвестиций

Последние новости

Рекомендованные новости

Ход торгов. Покупатели выбрали фаворитов дня

Акции, которые можно держать вечно

Ключевые события недели: сезон отчетов в США и заседание Банка России

Сегодня на СПБ. Сезон отчетности в разгаре, на рынке взошла новая звезда Gitlab

Кто из бумаг нефтянки выдержит падение нефти

Сезон отчетов в США. Первые итоги

Сколько должен стоить Газпром? Видео

Адрес для вопросов и предложений по сайту: bcs-express@bcs.ru

* Материалы, представленные в данном разделе, не являются индивидуальными инвестиционными рекомендациями. Финансовые инструменты либо операции, упомянутые в данном разделе, могут не подходить Вам, не соответствовать Вашему инвестиционному профилю, финансовому положению, опыту инвестиций, знаниям, инвестиционным целям, отношению к риску и доходности. Определение соответствия финансового инструмента либо операции инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и толерантности к риску является задачей инвестора. ООО «Компания БКС» не несет ответственности за возможные убытки инвестора в случае совершения операций, либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данном разделе.

Информация не может рассматриваться как публичная оферта, предложение или приглашение приобрести, или продать какие-либо ценные бумаги, иные финансовые инструменты, совершить с ними сделки. Информация не может рассматриваться в качестве гарантий или обещаний в будущем доходности вложений, уровня риска, размера издержек, безубыточности инвестиций. Результат инвестирования в прошлом не определяет дохода в будущем. Не является рекламой ценных бумаг. Перед принятием инвестиционного решения Инвестору необходимо самостоятельно оценить экономические риски и выгоды, налоговые, юридические, бухгалтерские последствия заключения сделки, свою готовность и возможность принять такие риски. Клиент также несет расходы на оплату брокерских и депозитарных услуг, подачи поручений по телефону, иные расходы, подлежащие оплате клиентом. Полный список тарифов ООО «Компания БКС» приведен в приложении № 11 к Регламенту оказания услуг на рынке ценных бумаг ООО «Компания БКС». Перед совершением сделок вам также необходимо ознакомиться с: уведомлением о рисках, связанных с осуществлением операций на рынке ценных бумаг; информацией о рисках клиента, связанных с совершением сделок с неполным покрытием, возникновением непокрытых позиций, временно непокрытых позиций; заявлением, раскрывающим риски, связанные с проведением операций на рынке фьючерсных контрактов, форвардных контрактов и опционов; декларацией о рисках, связанных с приобретением иностранных ценных бумаг.

Приведенная информация и мнения составлены на основе публичных источников, которые признаны надежными, однако за достоверность предоставленной информации ООО «Компания БКС» ответственности не несёт. Приведенная информация и мнения формируются различными экспертами, в том числе независимыми, и мнение по одной и той же ситуации может кардинально различаться даже среди экспертов БКС. Принимая во внимание вышесказанное, не следует полагаться исключительно на представленные материалы в ущерб проведению независимого анализа. ООО «Компания БКС» и её аффилированные лица и сотрудники не несут ответственности за использование данной информации, за прямой или косвенный ущерб, наступивший вследствие использования данной информации, а также за ее достоверность.

Источник